Компании из сферы экологических и сервисных услуг завершили сезон отчетности за IV квартал на более слабой ноте. В среднем выручка 12 отслеживаемых компаний оказалась на 0,9% ниже консенсус-прогноза аналитиков. После публикации отчетов акции сектора тоже находились под давлением: в среднем они снизились на 6,4%.
Такая динамика хорошо показывает двойственную природу отрасли. С одной стороны, многие услуги здесь носят обязательный и регулярный характер: например, спортивные стадионы нужно убирать после мероприятий, а значительная часть работ выполняется по долгосрочным контрактам. Это делает выручку более стабильной и предсказуемой. С другой стороны, сектор все равно зависит от экономического цикла. В частности, процентные ставки способны заметно влиять на объем коммерческого строительства, а именно оно формирует дополнительный спрос на такие услуги.
Дополнительным долгосрочным драйвером остается рост внимания к сокращению выбросов и сохранению водных ресурсов. Именно этот тренд в последние десять лет поддерживает инновации в отрасли и спрос на новые решения. Но даже на фоне этих благоприятных факторов компании не смогли полностью избежать более слабого квартала.
Veralto: рост выручки, но смешанный итог квартала
Veralto, выделенная из Danaher в 2023 году, занимается аналитикой воды и решениями по ее очистке. В IV квартале компания получила выручку в размере 1,40 млрд долларов, что на 3,8% больше, чем годом ранее.
Однако результат оказался на 0,5% ниже ожиданий аналитиков. Квартал в целом оказался неоднозначным: компания превзошла прогнозы по прибыли на акцию, но ее ориентир по прибыли на акцию на следующий квартал оказался слабее ожиданий рынка.
После выхода отчетности акции Veralto снизились на 6,8% и сейчас торгуются по 90,87 доллара.
Как выглядели другие компании сектора
На фоне Veralto результаты других участников отрасли оказались разнонаправленными.
-
Enviri (NYSE: NVRI), компания, предоставляющая услуги для металлургии и обращения с отходами, отчиталась о выручке в 555 млн долларов. Это соответствует уровню прошлого года, но на 0,7% выше ожиданий аналитиков. Квартал оказался очень сильным: компания также превзошла прогнозы по прибыли на акцию и EBITDA. Тем не менее рынок, вероятно, уже учитывал это в цене: после отчета акции почти не изменились и сейчас стоят 19,26 доллара.
-
Perma-Fix (NASDAQ: PESI), работающая в сфере переработки экологически опасных отходов с 1990 года, получила выручку в 15,72 млн долларов, что на 6,9% больше год к году. Но показатель оказался на 11,2% ниже прогноза аналитиков. Это был разочаровывающий квартал: компания допустила существенное отставание от ожиданий как по выручке, так и по EBITDA. Среди компаний группы Perma-Fix показала худший результат относительно аналитических оценок. После отчетности акция почти не изменилась и торгуется по 12,10 доллара.
-
Clean Harbors (NYSE: CLH), оказывающая экологические и промышленные услуги, включая утилизацию опасных и неопасных отходов и ликвидацию аварийных разливов, сообщила о выручке в 1,5 млрд долларов. Это на 4,8% больше, чем годом ранее, и на 2,5% выше ожиданий рынка. Квартал был сильным: компания заметно превзошла прогнозы по выручке и прибыли на акцию. На этом фоне акции выросли на 12,9% после публикации отчета и сейчас торгуются по 303,78 доллара.
-
Montrose (NYSE: MEG), специализирующаяся на мониторинге качества воздуха, экологических лабораторных тестах, комплаенсе и экологическом консалтинге, получила выручку в 193,3 млн долларов. Это на 2,2% выше уровня прошлого года и на 2,5% выше прогнозов аналитиков. Квартал оказался очень сильным: компания также превзошла ожидания по прибыли на акцию и скорректированной операционной прибыли. Несмотря на это, ее акции после отчета снизились на 8,1% и сейчас стоят 21,49 доллара.
Что говорят результаты о секторе
Отчетность показывает, что даже в относительно устойчивой отрасли качество квартала оказалось неравномерным. У бизнеса здесь есть сильные структурные преимущества:
-
многие услуги являются необходимыми и не зависят от желания клиента сократить расходы;
-
значительная часть контрактов носит повторяющийся и долгосрочный характер;
-
ужесточение внимания к выбросам и водосбережению поддерживает спрос на новые экологические решения.
Но квартальные результаты также подтверждают, что этих преимуществ недостаточно для полной защиты от более широких макроэкономических факторов. Когда экономическая активность замедляется, а высокие ставки сдерживают строительство и инвестиции, это отражается и на компаниях сервисно-экологического профиля.
Поэтому текущая картина в секторе выглядит смешанной: отдельные компании, такие как Clean Harbors, смогли показать сильное превышение ожиданий и получить поддержку в котировках, тогда как у других, включая Veralto, рост бизнеса не предотвратил сдержанную реакцию рынка из-за более слабых ориентиров или недобора до прогнозов.
Источник: Yahoo Finance
