Сезон отчетности за первый квартал в секторе товаров первой необходимости завершился неоднозначно. В целом результаты восьми отслеживаемых компаний оказались смешанными: совокупная выручка превысила консенсус-прогнозы аналитиков на 2,2%, но прогноз по выручке на следующий квартал оказался на 3,3% ниже ожиданий.
Рынок отреагировал на эти отчеты сдержанно. Хотя отдельные компании выглядели лучше других, в среднем акции сектора после публикации результатов подешевели на 4,6%.
Почему сектор обычно считается защитным
К сектору товаров первой необходимости относятся компании, которые производят, распределяют и продают базовые повседневные товары. Речь идет о фасованных продуктах питания, напитках и алкоголе, товарах личной гигиены и бытовой продукции.
Акции таких компаний традиционно считаются защитными, потому что потребители продолжают покупать эти товары вне зависимости от состояния экономики. Однако даже в таком устойчивом сегменте компаниям нужно выделяться за счет сочетания силы бренда, качества продукции и конкурентных цен.
Constellation Brands: выручка снизилась, но акции выросли
Constellation Brands (NYSE: STZ), работающая более чем в 100 странах, — один из известных мировых производителей и продавцов пива, вина и крепкого алкоголя.
Компания отчиталась о выручке в размере 1,92 миллиарда долларов, что на 11,3% меньше, чем годом ранее. При этом результат оказался на 2,3% выше ожиданий аналитиков.
Квартал для компании получился неоднозначным:
- с одной стороны, органическая выручка превзошла прогнозы аналитиков на впечатляющем уровне;
- с другой — прогноз по прибыли на акцию на весь год оказался ниже ожиданий рынка.
Несмотря на смешанный характер отчетности, акции компании после публикации результатов выросли на 9,8% и сейчас торгуются по 165,07 доллара.
Cal-Maine: сильные показатели по прибыли, но слабая реакция рынка
Cal-Maine (NASDAQ: CALM), известная по брендам Egg-Land’s Best и Land O’ Lakes, занимается производством, упаковкой и дистрибуцией яиц.
Выручка компании составила 667 миллионов долларов, что на 53% ниже уровня прошлого года. Однако этот показатель все равно превысил ожидания аналитиков на 3,8%.
Квартал оказался очень сильным по качеству прибыли:
- компания уверенно превзошла прогнозы по EBITDA;
- также был зафиксирован сильный результат по прибыли на акцию.
Тем не менее, хотя отчет выглядел достойно на фоне конкурентов, рынок остался недоволен: с момента публикации акции снизились на 3,9%, до 76,03 доллара.
Simply Good Foods: худшее расхождение с ожиданиями
Simply Good Foods (NASDAQ: SMPL), наиболее известная благодаря бренду Atkins, выпускает фасованные продукты питания, ориентированные на потребителей, которые хотят придерживаться здорового питания или снижать вес.
Компания сообщила о выручке в 326 миллионов долларов, что на 9,4% меньше в годовом выражении. Показатель оказался на 5,2% ниже ожиданий аналитиков.
Квартал оказался разочаровывающим:
- прогноз по выручке на весь год значительно не дотянул до ожиданий аналитиков;
- прогноз по EBITDA на весь год также значительно оказался ниже прогнозов рынка.
При этом компания показала самое большое повышение годового прогноза среди сопоставимых компаний, но именно у нее оказалось худшее отклонение фактических результатов от ожиданий аналитиков в группе.
Как и можно было ожидать, акции после отчетности упали на 27,5% и сейчас торгуются по 10,46 доллара.
Lamb Weston: лучший результат относительно прогнозов
Lamb Weston (NYSE: LW), известная по бренду Grown in Idaho, производит и продает картофельную продукцию, включая замороженный картофель фри и картофельное пюре.
Выручка компании составила 1,56 миллиарда долларов, увеличившись на 2,9% по сравнению с прошлым годом. Это на 5,2% выше ожиданий аналитиков.
Квартал оказался очень сильным:
- компания заметно превзошла ожидания по органической выручке;
- также был зафиксирован уверенный рост по сравнению с прогнозами по общей выручке.
Среди сопоставимых компаний именно Lamb Weston показала наибольшее превышение аналитических оценок. Несмотря на это, акции после публикации отчетности практически не изменились в цене и торгуются на уровне 42,33 доллара.
WD-40: рост выручки при слабом обновлении прогноза
WD-40 (NASDAQ: WDFC) — известная американская компания потребительского сектора, наиболее узнаваемая благодаря универсальному спрею WD-40 Multi-Use Product. Название WD-40 расшифровывается как «вытеснение воды, доведенное до результата с 40-й попытки».
Компания отчиталась о выручке в 161,7 миллиона долларов, что на 10,7% больше, чем годом ранее. Результат оказался на 4,7% выше ожиданий аналитиков.
В более широком смысле квартал был удовлетворительным:
- компания уверенно превзошла прогнозы по EBITDA;
- но годовой прогноз по выручке оказался немного ниже ожиданий аналитиков.
Среди компаний этой выборки именно WD-40 представила самое слабое обновление годового прогноза. После выхода отчетности акции снизились на 4% и сейчас стоят 214,05 доллара.
Что показывают итоги сезона отчетности
Результаты первого квартала в секторе товаров первой необходимости подтверждают важную особенность защитных сегментов рынка: даже устойчивый спрос на базовые товары не гарантирует одинаково сильной динамики у всех компаний.
Общая картина выглядит так:
- по фактической выручке компании в среднем превзошли прогнозы;
- по ожиданиям на следующий квартал картина оказалась слабее;
- инвесторы уделяют внимание не только прошедшим результатам, но и качеству прогнозов на будущее;
- поэтому даже хорошие квартальные цифры не всегда поддерживают акции, если годовые ориентиры разочаровывают.
На этом фоне Constellation Brands выделилась ростом котировок после отчета, несмотря на снижение выручки в годовом выражении, тогда как Lamb Weston показала лучшее превышение ожиданий аналитиков, но не получила заметной поддержки со стороны рынка. Simply Good Foods, напротив, сильнее остальных пострадала из-за слабого расхождения с прогнозами и неубедительных годовых ориентиров.
Источник: finance.yahoo.com
