Председатель Национального банка Казахстана Тимур Сулейменов заявил, что доходность государственных ценных бумаг напрямую связана с тем, насколько инвесторы верят в способность властей снизить инфляцию. По его словам, если рынок ожидает, что в долгосрочной перспективе инфляция опустится до 5–7%, а базовая ставка составит около 10%, то доходность гособлигаций Минфина на срок от трех до пяти лет на уровне 11,5–12% будет восприниматься как привлекательная.
«Мы должны понимать, что в Казахстане до сих пор достаточно высокая инфляция. Когда инвестор, тот, кто покупает ГЦБ Минфина верит, что в долгосрочной перспективе мы справимся с инфляцией, и что инфляция у нас будет условно 5-7%, а базовая ставка соответственно 10%, тогда доходность ГЦБ Минфина 11,5%-12% на трех-пятилетний летний срок она хорошая, то инвестор будет покупать», — отметил глава Нацбанка в интервью телеканалу Atameken Business.
Сулейменов подчеркнул, что при сомнениях в способности государства справиться с инфляцией инвесторы будут требовать более высокую премию за риск.
«Если он видит, что в стране много проинфляционных факторов, и он не верит в нашу способность справиться с высокой инфляцией, тогда он будет требовать более высокой премии», — сказал Тимур Сулейменов.
По словам главы Нацбанка, общая задача правительства и регулятора — сформировать у рынка уверенность в дальнейшем снижении инфляции. Это, как он отметил, поможет удерживать доходности по государственным бумагам на более низком уровне.
Сулейменов также напомнил, что в конце прошлого года был создан офис по управлению государственным долгом. По его оценке, это стало важным шагом для повышения эффективности работы с инвесторами.
«Теперь мы более внятно и четко позиционируем свои ценные бумаги и с макроэкономической точки зрения, и с точки зрения рынка, и с точки зрения конкретных инвесторов. Коммуникация с инвесторами со стороны Минфина и со стороны Нацбанка совместная. Мы вместе ездим на Road Show, вместе показываем все наши плюсы, показываем, что в результате слаженных действий инфляция будет снижена, соответственно, доходности будут более низкими. Поэтому покупайте сейчас, пока не стало еще дешевле», — рассказал о проделанной работе Тимур Сулейменов.
Он добавил, что первые результаты уже видны: доходности по бумагам со сроком обращения от трех лет и выше начали снижаться.
Финансовый аналитик Расул Рысмамбетов, в свою очередь, отметил, что нынешняя динамика инфляции формируется под влиянием нескольких факторов. Среди них он назвал укрепление тенге, мораторий на тарифы и цены на ГСМ, а также совокупный эффект принятых мер.
«В первую очередь это укрепление тенге. Во-вторых, мораторий на тарифы и цены на ГСМ. И, в целом, сработал комплекс мер. Обычно в феврале-марте инфляция ускоряется, а тут неплохо», — отметил эксперт.
Он также подтвердил высокий интерес инвесторов к государственным ценным бумагам, но связал его не только с ожиданиями по инфляции, но и с уровнем базовой ставки.
«Они заходя, заводят доллары, конвертируют в тенге и вкладываются, поскольку это по сути безрисковые вложения за которые отвечает государство. В результате и курс, и инфляция стали стабильнее, поддерживая ситуацию на валютном рынке и снижая инфляционное давление», — пояснил спикер.
Источник: kapital.kz
