На фоне нового роста интереса к атомной энергетике аналитики выделяют три компании, которые могут выиграть от долгосрочного расширения отрасли: Cameco, Constellation Energy и BWX Technologies. По данным Всемирной ядерной ассоциации, в мире строятся 75 ядерных реакторов, еще 120 запланированы. Министерство энергетики США поставило цель утроить выработку атомной энергии в стране к середине века.
Рост интереса к ядерной энергетике связан сразу с несколькими факторами: увеличением потребления электроэнергии из-за развития искусственного интеллекта, более широким переходом к чистой энергетике и нестабильностью на мировых энергорынках на фоне нового витка конфликта на Ближнем Востоке.
Cameco
Первой среди ключевых компаний названа канадская Cameco (NYSE: CCJ), второй по величине производитель урана в мире. Уран необходим для работы всех атомных реакторов, и в 2025 году на Cameco пришлось 15% мирового производства этого сырья. Больше произвел только казахстанский государственный Казатомпром.
Компания владеет двумя урановыми рудниками с очень высоким содержанием полезного компонента. Крупнейший из них — McArthur River/Key Lake, крупнейший в мире высокосортный урановый рудник со средним содержанием урана 6,48%. Также Cameco управляет рудником Cigar Lake: он меньше McArthur River, но его среднее содержание урана достигает 16,33%.
Кроме добычи, Cameco работает в переработке ядерного топлива и участвует в проектировании атомных электростанций через свою 49-процентную долю в совместном предприятии Westinghouse. Реактор AP1000 этой компании назван самым передовым коммерчески доступным ядерным реактором в мире.
В 2025 году выручка Cameco выросла на 11% по сравнению с 2024 годом, а прибыль на акцию — на 114%. Чистая рентабельность составила 16,93%, а соотношение долга к собственному капиталу — 0,14, что выглядит сильным показателем для капиталоемкой горнодобывающей отрасли.
Constellation Energy
Второй компанией названа Constellation Energy (NASDAQ: CEG), крупнейший производитель атомной энергии в США. В стране работают 94 реактора на 54 электростанциях, которые в совокупности обеспечивают около 20% всей американской энергии. Constellation управляет 21 из этих реакторов.
Компания также расширяет свои мощности с расчетом на растущие потребности искусственного интеллекта в электроэнергии. В 2024 году Constellation заключила партнерство с Microsoft, чтобы вернуть в работу атомную станцию Three Mile Island в Пенсильвании для энергоснабжения дата-центров Microsoft в этом регионе.
Основной бизнес Constellation — производство электроэнергии. После сложного 2024 года выручка компании в 2025 году выросла на 8,34%, а чистая рентабельность составила 9,1%. Соотношение долга к собственному капиталу достигло 0,61, что также считается хорошим уровнем для капиталоемкой энергетической отрасли.
Компания выплачивает дивиденды с доходностью 0,57% по текущим ценам. Выплаты были запущены только в 2022 году, и с тех пор компания повышала их каждый год. При коэффициенте выплаты в 21% у нее остается пространство для дальнейшего роста дивидендов.
BWX Technologies
Третья компания в списке — BWX Technologies (NYSE: BWXT), которая делает ставку на малые модульные реакторы, или SMR. Такие реакторы работают по тому же принципу, что и обычные крупные установки, но имеют меньший размер. Сейчас действующих SMR нет, однако несколько компаний, включая BWX, разрабатывают прототипы.
Собственная разработка BWX называется BWXT Advanced Nuclear Reactor, или BANR. Концепция предполагает производство такого реактора на заводе с последующей доставкой по частям к месту эксплуатации, где он будет собран. После этого установка сможет вырабатывать энергию для разных нужд, например для военной базы или группы дата-центров.
У BWX большой опыт в миниатюризации ядерных реакторов. Основной бизнес компании — проектирование и производство ядерных энергетических систем для ВМС США. Начиная с работ над USS Nautilus, первой в мире атомной подводной лодкой, в 1950-х годах BWX изготовила более 400 корабельных ядерных реакторов.
По итогам 2025 года компания также показала рост: выручка увеличилась на 18% по сравнению с 2024 годом, а прибыль на акцию — на 20%.
Источник: finance.yahoo.com
