Индекс S&P 500, один из главных ориентиров американского фондового рынка, по итогам первого квартала 2026 года, вероятно, окажется в отрицательной зоне. Исторические данные показывают, что слабое начало года действительно нередко связано с дальнейшей динамикой рынка, однако чаще после неудачного первого квартала индекс все же восстанавливается к концу года.
За последние 50 лет S&P 500 начинал год снижением 18 раз. При этом по итогам всего года индекс завершал в минусе только в восьми таких случаях. Иными словами, отрицательный первый квартал чаще не приводил к годовому падению, чем приводил.
Сильные обвалы в начале года происходили редко. С 1976 года S&P 500 падал на 10% и более в первые три месяца года только трижды. Последний раз это произошло в 2020 году, когда пандемия COVID-19 вызвала кратковременный обвал на фондовом рынке.
Более умеренные потери, подобные тем, что наблюдаются в 2026 году, встречаются заметно чаще. Например, в прошлом году индекс снизился в первом квартале примерно на 4,6%. В 2022 году падение за первые три месяца составило 4,95%.
Что показывают прошлые годы
Если S&P 500 завершает первый квартал снижением, это не исключает дальнейших потерь по итогам года, но такой исход остается скорее исключением, чем правилом. В половине из восьми случаев, когда после слабого начала индекс завершал год в минусе, потери были однозначными по масштабу. Так, в 2018 году S&P 500 снизился на 1,2% в первом квартале, а к концу года потерял около 6,2%.
В остальных четырех случаях снижение было гораздо более серьезным. Худший результат пришелся на 2008 год, во время Великой рецессии. Тогда в первом квартале индекс опустился на 9,9%, а к концу 2008 года обвалился на 38,5%.
Чаще после слабого старта следует восстановление
История также показывает, что после неудачного начала года S&P 500 чаще отыгрывает потери, чем продолжает падать. И обычно такое восстановление бывает достаточно сильным.
Самый свежий пример — прошлый год. К концу первого квартала индекс терял около 4,6%, однако по итогам всего года вырос на 16,4%. Еще более заметное восстановление произошло в 2003 году: после падения на 3,6% в первом квартале S&P 500 завершил год с доходностью 26,4%.
Источник: finance.yahoo.com
