Realty Income и NNN REIT, два инвестиционных фонда недвижимости (REIT), остаются среди лидеров сектора по росту дивидендов, однако на данный момент более привлекательной бумагой для инвесторов, ориентированных на доход, названа Realty Income. Этому, как отмечается, способствуют более диверсифицированный портфель, более сильный баланс и ежемесячные дивидендные выплаты, которые компания последовательно повышает.
NNN REIT увеличивает дивиденды 36 лет подряд, а Realty Income — 31 год подряд. Текущая дивидендная доходность составляет 5,3% у Realty Income и 5,6% у NNN REIT.
Обе компании работают в сегменте объектов с одним арендатором и договорами net lease, при которых арендаторы берут на себя все операционные расходы по недвижимости, включая налоги на имущество, текущее обслуживание и страхование здания. Основной упор обе компании делают на торговую недвижимость: NNN REIT полностью сосредоточена на розничных объектах, а у Realty Income на розничных арендаторов приходится 79% арендных поступлений.
Финансовые показатели обеих компаний оцениваются как сильные. У Realty Income кредитные рейтинги A3/A-, коэффициент долговой нагрузки — 5,4x, а коэффициент выплаты дивидендов на конец прошлого года составлял 75,2%. У NNN REIT кредитные рейтинги BBB+/Baa1, долговая нагрузка — 5,6x, средневзвешенный срок долга — 10,8 года, а коэффициент выплаты дивидендов — 68,8%. Обе компании, как отмечается, сохраняют финансовую гибкость для дальнейших вложений в доходную недвижимость.
Ключевое различие между ними — в степени диверсификации. Realty Income владеет не только торговой недвижимостью, но также промышленными объектами, которые дают 15,4% арендных поступлений, объектами игровой индустрии — 3,1%, а также другими активами, включая дата-центры, на которые приходится 2,4% арендного дохода. Компания также сильнее диверсифицирована географически: у нее есть объекты в нескольких странах Европы, а недавно она вышла и на рынок Мексики.
Такая структура портфеля, как указывается, дает Realty Income больше гибкости для выбора наиболее выгодных направлений инвестиций. В частности, в прошлом году компания активнее инвестировала в Европе, где получила более высокую первоначальную средневзвешенную денежную доходность. Кроме того, за последний год Realty Income расширила источники финансирования, запустив фонд U.S. Private Capital и несколько стратегических инвестиционных партнерств.
Есть и различия в дивидендной политике. NNN REIT, как и большинство компаний, выплачивает дивиденды ежеквартально. Realty Income выплачивает их ежемесячно. При этом NNN REIT обычно повышает дивиденды один раз в год, тогда как Realty Income делает это заметно чаще. Недавно компания объявила о 134-м повышении дивидендов с момента выхода на биржу. Кроме того, она увеличивает выплаты уже 114 кварталов подряд.
NNN REIT охарактеризована как сильная дивидендная акция и надежный вариант для инвесторов, которым важна немного более высокая текущая доходность, обеспеченная качественной торговой недвижимостью. Однако Realty Income выделяется как более предпочтительная покупка благодаря большей диверсификации, более крепкому балансу и стабильно растущим ежемесячным дивидендам.
Источник: finance.yahoo.com
