Индекс S&P 500 по состоянию на закрытие торгов в пятницу, 27 марта 2026 года, еще не вошел в коррекцию, хотя индекс Dow Jones Industrial Average и Nasdaq Composite уже находятся на этом уровне. Одну из ключевых ролей в устойчивости S&P 500 сыграли пять акций, ни одна из которых не относится к так называемой «великолепной семерке».
Речь идет об ExxonMobil, Chevron, Walmart, Costco Wholesale и Micron Technology. В последние годы именно «великолепная семерка» во многом обеспечивала рост S&P 500, однако с начала 2026 года все семь этих бумаг упали на двузначные проценты.
Наибольшую поддержку индексу оказали энергетические компании. В 2026 году энергетический сектор резко вырос после того, как цены на нефть и газ подскочили вслед за ударами США и Израиля по Ирану. Поскольку Иран фактически перекрыл проход через стратегически важный Ормузский пролив, сырьевые цены остаются высокими. В результате энергетика стала единственным сектором S&P 500, который с начала года показал двузначный рост.
Особенно выделяются ExxonMobil и Chevron, входящие в число 20 крупнейших компонентов S&P 500. ExxonMobil занимает 13-е место по весу в индексе, Chevron — 19-е. С начала года обе акции выросли примерно на 40%.
Хотя обе компании ведут крупный интегрированный нефтегазовый бизнес, их положение различается. У ExxonMobil добыча нефти стала значительно более прибыльной на фоне роста цен. Chevron тоже выигрывает от дорогой нефти, но дополнительно привлекает внимание как крупнейший производитель природного газа в США.
Еще двумя акциями, поддержавшими индекс, стали Walmart и Costco Wholesale. Инфляция вызывала беспокойство еще до конфликта вокруг Ирана, а подорожание нефти только усилило эти опасения, поскольку более высокие расходы на топливо могут повысить цены на широкий круг товаров. Для большинства акций это негативный фактор, но для крупнейших компаний потребительского сектора базовых товаров ситуация может быть благоприятной.
Бизнес Walmart и Costco исторически считается сравнительно устойчивым к инфляции. Потребители, которые вынуждены экономить, продолжают делать покупки в этих сетях, поскольку знают, что там можно найти низкие цены. К концу прошлой недели акции Walmart и Costco с начала года выросли более чем на 10%.
Этот рост также помог удержать S&P 500 от коррекции. Walmart занимает 11-е место по весу в индексе, а Costco — 17-е.
Неожиданным исключением стала Micron Technology, производитель памяти. Несмотря на заметный недавний откат, с начала года акции компании все еще находятся в существенном плюсе. Память высокой пропускной способности HBM, выпускаемая Micron, является важным компонентом инфраструктуры искусственного интеллекта, как и ее флеш-память NAND. Компания получила беспрецедентную ценовую силу на рынке памяти благодаря чрезвычайно высокому спросу на ИИ-чипы.
В отличие от акций «великолепной семерки», бумаги Micron не были чрезмерно дорогими до начала обострения на Ближнем Востоке. Сейчас они тоже остаются относительно недорогими: акции торгуются с коэффициентом 7,6 к ожидаемой прибыли. Среди технологических компаний вне «великолепной семерки» и Broadcom у Micron наибольший вес в S&P 500 — 20-е место в индексе.
При этом эти пять акций не являются единственной причиной устойчивости S&P 500. В индекс входят еще более 100 компаний, чьи бумаги с начала года также выросли как минимум на 10%.
В то же время ситуация может измениться. Если США, Израиль и Иран смогут прийти к мирному урегулированию, цены на нефть и газ, вероятно, снизятся, а вместе с ними могут упасть и акции ExxonMobil и Chevron. Если на рынке усилится стремление инвесторов снизить риск, капитал может перейти из защитных бумаг вроде Walmart и Costco в другие активы. Дополнительно на Micron давят опасения, что развитие технологий может ослабить спрос на ее чипы памяти.
Таким образом, S&P 500 пока не вышел из зоны риска, и индекс все еще может перейти в коррекцию.
Источник: The Motley Fool
