BlackRock, крупнейшая в мире управляющая компания, в первом квартале 2026 года зафиксировала резкое снижение стоимости своего криптовалютного портфеля на блокчейне. С 1 января по 31 марта совокупная стоимость активов в Bitcoin и Ethereum уменьшилась с $78,36 млрд до $57,89 млрд. Это на $20,47 млрд, или на 26,12%, меньше, по данным, рассчитанным Finbold на основе аналитики блокчейна Arkham.
Основной причиной падения стали рыночные условия, а не массовый вывод капитала из портфеля. За квартал объем Bitcoin в портфеле вырос, тогда как вложения в Ethereum сократились.
Bitcoin подешевел, несмотря на дальнейшее накопление
Bitcoin оставался главным компонентом криптовалютной аллокации BlackRock, хотя его стоимость в долларах заметно снизилась из-за падения цены.
За квартал цена Bitcoin опустилась с $88 341 до $65 982, то есть на 25,31%. На этом фоне стоимость BTC-активов BlackRock снизилась с $68,05 млрд до $51,81 млрд, что означает сокращение на $16,24 млрд.
При этом BlackRock продолжила наращивать объем Bitcoin. Запасы выросли примерно с 770 290 BTC до 785 240 BTC — на 14 950 BTC, или на 1,94% за квартал.
Расхождение между ростом количества монет и падением их общей стоимости показывает, что снижение было в основном вызвано ценовой динамикой, а не чистыми продажами.
Ethereum снизился из-за цены и сокращения объема
По Ethereum сокращение оказалось более выраженным, поскольку на оценку повлияли одновременно и падение цены, и уменьшение объема активов.
Цена ETH за квартал снизилась с $2 966 до $1 983, что соответствует падению на 33,12%. Одновременно BlackRock сократила свои запасы Ethereum примерно с 3,47 млн ETH до 3,06 млн ETH — на 410 750 ETH, или на 11,82%.
В денежном выражении вложения в Ethereum уменьшились с $10,31 млрд до $6,08 млрд, то есть на $4,23 млрд. В отличие от Bitcoin, динамика Ethereum отражала сочетание рыночного снижения и чистого распределения активов, что указывает на изменение позиции.
Падение замедлилось по сравнению с концом 2025 года
Хотя первый квартал 2026 года принес значительное снижение, темпы потерь оказались ниже, чем в предыдущем квартале.
В четвертом квартале 2025 года криптопортфель BlackRock сократился с $103,8 млрд до $77,35 млрд, то есть на $26,44 млрд. Тогда стоимость Bitcoin снизилась на $20,74 млрд, а Ethereum — на $5,71 млрд, в основном также из-за коррекции цен.
В квартальном сравнении общее снижение улучшилось на $5,97 млрд. Это говорит о том, что, хотя рыночные условия оставались слабыми, скорость сокращения к началу 2026 года уменьшилась.
По сравнению с первым кварталом 2025 года потери выросли
Относительно первого квартала 2025 года масштаб снижения заметно увеличился. Тогда криптовалютный портфель BlackRock сократился на $4,95 млрд: Bitcoin потерял $3,54 млрд, а Ethereum — $1,41 млрд.
На тот момент оба актива еще находились в фазе накопления. Объем Bitcoin вырос на 23 300 BTC, а Ethereum — на 120 350 ETH, что отражало продолжающийся приток средств, несмотря на временную слабость цен.
В первом квартале 2026 года картина изменилась: накопление Bitcoin продолжилось, но Ethereum перешел от накопления к чистому оттоку, что усилило общее снижение стоимости портфеля.
Изменение институционального позиционирования
Эти данные указывают на изменение поведения институциональных участников крипторынка. Bitcoin продолжает выступать как базовая стратегическая аллокация, и его накопление продолжается даже в периоды падения цен.
Ethereum, напротив, судя по сокращению объема, находится в фазе ребалансировки.
Речь идет не о классическом оттоке
Важно, что снижение в первом квартале 2026 года не означает традиционного «оттока» капитала. Прежде всего это переоценка портфеля по рынку на фоне падения цен активов.
Рост объема Bitcoin при одновременном резком снижении общей оценки показывает, что капитал не покидал рынок в тех масштабах, которые могут подразумевать заголовочные цифры.
Экспозиция BlackRock на криптовалюты продолжает меняться: накопление Bitcoin частично компенсирует общую слабость рынка, а по Ethereum происходит выборочное сокращение позиции.
Потоки формируются через ETF клиентов
Bitcoin и Ethereum, отраженные в этом отчете, представляют активы, находящиеся на хранении в рамках ETF-платформы BlackRock, прежде всего iShares Bitcoin Trust (IBIT) и iShares Ethereum Trust (ETHA).
Эти объемы увеличиваются или сокращаются в ответ на спрос инвесторов на ETF, а не являются собственными криптовалютными ставками BlackRock.
Таким образом, BlackRock выступает эмитентом и посредником, обеспечивающим регулируемый доступ к рынку, тогда как базовая экспозиция формируется за счет клиентского капитала, который поступает в эти продукты или выводится из них.
Источник: Finbold
