Акции Nvidia, одного из крупнейших производителей чипов для искусственного интеллекта, могут не оправдать ожидания части инвесторов, ориентированных на взрывной рост. Главная причина — уже огромная рыночная стоимость компании: при капитализации около 4,6 трлн долларов потенциал многократного роста становится заметно более ограниченным, даже несмотря на сильные финансовые показатели.
По итогам 2026 финансового года, завершившегося 25 января, выручка Nvidia выросла на 65%. Для компании такого масштаба это крайне редкий результат. Кроме того, у Nvidia около 63 млрд долларов ликвидности, а сама компания сохраняет доминирующее положение на рынке ИИ-чипов.
Тем не менее именно размер бизнеса может стать препятствием для дальнейшего резкого роста котировок. Поскольку Nvidia уже считается самой дорогой компанией в мире, ее динамика со временем может все больше подчиняться «закону больших чисел», а темпы роста — приближаться к средним уровням. В материале отмечается, что рост в 10 раз от текущих уровней означал бы капитализацию в 46 трлн долларов в ближайшие несколько лет, что выглядит малореалистично.
Более вероятным сценарием называется удвоение стоимости компании — до 9,2 трлн долларов. Однако и в этом случае рост акций может замедлиться, если текущий коэффициент цена/прибыль (P/E) на уровне 37 приблизится к среднему значению по индексу S&P 500, которое составляет 29.
Поддержкой для Nvidia остается все тот же рост выручки на 65% в год. Даже среди гораздо более мелких компаний в секторе ИИ лишь немногие показывают подобные темпы, и даже они сталкиваются с серьезными трудностями.
Одна из немногих компаний, которая сейчас растет быстрее, — Micron Technology. Ее рыночная капитализация составляет около 476 млрд долларов, а выручка в первом полугодии 2026 финансового года, завершившемся 26 февраля, увеличилась на 123%. Однако история резких распродаж акций Micron во время спадов в цикле полупроводникового рынка может отпугнуть часть инвесторов.
Еще один пример — CoreWeave. При капитализации 55 млрд долларов компания сообщила о росте выручки на 168% в 2025 году. Но при этом она продолжает нести крупные убытки, а масштабные капитальные затраты, необходимые для удовлетворения спроса на мощности ИИ-центров обработки данных, привели к такому уровню долга, который поставил компанию в зону риска.
На этом фоне Nvidia выглядит для инвесторов сценарием роста с существенно меньшим риском. Консенсус-прогноз аналитиков по Nvidia на ближайшие 12 месяцев составляет около 274 долларов за акцию, что предполагает примерно 45% роста от текущей цены.
В итоге Nvidia, вероятно, уже стала слишком крупной компанией, чтобы ее акции могли быстро «сделать инвестора богатым». Однако бумаги компании все еще могут заметно увеличить состояние инвесторов, если те будут сдержаннее в своих ожиданиях.
Источник: finance.yahoo.com
