На фоне длительного роста рынка, когда индекс S&P 500 торгуется с коэффициентом цена/прибыль на верхней границе исторического диапазона, найти недооцененные бумаги стало сложнее. Тем не менее среди акций роста по-прежнему есть варианты с, по оценке аналитиков, разумной стоимостью. К таким бумагам сейчас отнесены Netflix и Amazon.
Подход для долгосрочных вложений, как отмечается, заключается в выборе устойчивых компаний с хорошими перспективами роста и оправданной оценкой бизнеса.
Netflix
Netflix, стриминговый сервис, остается одним из самых сильных потребительских брендов и предлагает недорогое развлечение более чем 325 миллионам платных подписчиков. За последнее десятилетие акции компании принесли инвесторам очень высокую доходность, а недавнее снижение котировок рассматривается как возможная точка входа.
Исследование Motley Fool показало, что многие пользователи стриминговых сервисов считают, что подписок стало слишком много, и это играет на руку Netflix. Компания повышала цены на подписку в последние годы, но при этом продолжала демонстрировать сильные результаты, поскольку число подписчиков росло. Выручка от тарифа с рекламой за прошлый год увеличилась более чем вдвое, что помогло общей выручке подняться на 16%, до 45 миллиардов долларов.
При этом путь компании не был ровным. За последние 25 лет акции Netflix пережили четыре падения более чем на 60%, включая последнее в 2022 году. Если у компании возникнут трудности с ростом числа подписчиков и выручки, рынок может вновь резко отреагировать на это снижением котировок.
Тем не менее Netflix, как ожидается, сохраняет возможности для дальнейшего роста, поскольку пока занимает лишь небольшую долю своего общего адресуемого рынка. Аналитики прогнозируют, что в ближайшие годы прибыль компании будет расти в среднем на 21% в год благодаря увеличению числа подписчиков и расширению маржи. По этой причине форвардный коэффициент P/E на уровне 30 считается оправданным, особенно с учетом регулярной выручки и длительного потенциала роста.
Amazon
Amazon за десятилетия уже принесла значительную доходность инвесторам: те, кто купил акции в 2005 году и удерживал их, получили более чем стократный рост вложений. Компания сохраняет устойчивое конкурентное преимущество, что, по этой оценке, поддерживает ее долгосрочные перспективы.
Amazon доминирует на американском рынке электронной коммерции, на который приходится 37% ее годовой выручки в 716 миллиардов долларов. Широкий ассортимент товаров и быстрая доставка помогли компании сформировать большую клиентскую базу. Руководство сообщило, что в 2025 году более 300 миллионов клиентов воспользовались торговым помощником Rufus на базе искусственного интеллекта.
Конкуренция в электронной коммерции в последние годы усилилась, и рост онлайн-розницы Amazon замедлился. Однако именно разработки вроде Rufus рассматриваются как признак того, что компания способна сохранять позиции в долгосрочной перспективе. В основе Amazon лежит технологический бизнес с несколькими направлениями роста. Выручка от облачных вычислений и цифровой рекламы продолжает расти более чем на 20% год к году, что указывает на значительный дальнейший потенциал этих сегментов.
Форвардный коэффициент P/E у Amazon составляет 28, и это нельзя назвать низкой оценкой. Однако картина меняется, если смотреть на денежный поток. Мультипликатор по денежному потоку от операционной деятельности за последний год снизился примерно до 16 — это минимальный уровень для акций Amazon со времен медвежьего рынка 2008 года. Для инвесторов, готовых покупать бумаги на долгий срок и удерживать их, это может создать условия для значительного роста в будущем.
Источник: The Motley Fool
