Национальный банк Казахстана решил сохранить базовую процентную ставку на уровне 18% с коридором в один пункт. Это решение было принято Комитетом по денежно-кредитной политике после пересмотра прогнозов и анализа инфляционных рисков. По состоянию на октябрь, годовая инфляция в стране снизилась до 12,6%, но остаётся выше ожиданий регулятора. Продовольственные товары продолжают расти в цене быстрее, чем остальные категории товаров. Основная инфляция остаётся на уровне 1% в месяц, что в годовом выражении соответствует 12,2%.
Регулятор прокомментировал ситуацию, отметив, что значительное ценовое давление наблюдается на большинстве товаров и услуг, причем около 80% из них дорожают быстрее установленной цели. Это связано с устойчивым внутренним спросом и увеличением издержек, на что также влияют вторичные эффекты тарифной реформы и либерализация рынка газомоторного топлива (ГСМ). Ожидания инфляции среди населения возросли до 13,6%, что повышает чувствительность цен к изменениям в спросе и издержках.
Национальный банк также обновил свои прогнозы на ближайшие годы. Ожидается, что инфляция в 2025 году будет в диапазоне от 12% до 13%, в 2026 году — от 9,5% до 12,5%. Полное замедление инфляции возможно к 2027 году, когда ожидается уровень в пределах от 5,5% до 7,5%. Прогноз роста экономики на 2025 год повышен до 6-6,5%, однако прогнозы на 2026 год снижены до 3,5-4,5%. Эти изменения объясняются будущей налоговой реформой, ростом внутреннего спроса и увеличением финансирования со стороны квазибюджетного сектора. В базовом сценарии цена на нефть марки Brent предполагается на уровне 60 долларов за баррель до конца прогнозного периода.
Национальный банк уверяет, что не видит условий для снижения ставки до конца первого полугодия 2026 года. Строгие денежно-кредитные условия будут продолжать создавать дезинфляционный эффект, а дополнительно сдерживающее влияние окажут меры программы совместных действий на 2026-2028 годы и фискальная консолидация.
