Bank of America возобновил аналитическое покрытие Oracle с рекомендацией «покупать» и целевой ценой акций в 200 долларов. Это предполагает потенциал роста примерно на 30% по сравнению с уровнем на 24 марта.
В банке считают, что рост Oracle поддержат увеличение спроса на инфраструктуру для искусственного интеллекта и облачные сервисы, а также крупный портфель долгосрочных контрактов. Аналитики во главе с Талом Лиани назвали Oracle «гигантом, который делает ставку на инфраструктуру ИИ и облако», добавив, что возобновление покрытия отражает их мнение о том, что компания успешно справляется как с резким ростом рыночного спроса, так и с вызовами, связанными с собственным ростом и трансформацией.
Лиани написал: «У Oracle впереди значительный потенциал выручки, поддержанный 553 млрд долларов в оставшихся обязательствах к исполнению, связанных с долгосрочными обязательствами по обучению ИИ и облачной инфраструктуре. Это обеспечивает хорошую предсказуемость существенной возможности роста, но компании нужно будет показать, что она способна обеспечить необходимые мощности, превратить долгосрочные контракты в выручку и управлять капиталоемким расширением».
Что лежит в основе прогноза
Ключевой частью оценки BofA стали оставшиеся обязательства к исполнению Oracle на 553 млрд долларов. Поскольку они связаны с долгосрочными обязательствами в области обучения ИИ и облачной инфраструктуры, в банке считают этот портфель важным фактором, который дает хорошую видимость значительного потенциала роста. При этом решающее значение будет иметь исполнение: компании нужно будет перевести эти контракты в фактическую выручку.
Банк также выделил три главные темы, от которых зависит взгляд на акции Oracle. Первая — сроки признания выручки. Более 57% этих обязательств, как ожидается, будут признаны позже чем через три года. Около 22% приходится на период более чем через пять лет, что усиливает зависимость от строительства дата-центров, поставок GPU и работы партнеров.
Еще два риска — концентрация клиентов и высокая капиталоемкость. Значительная часть портфеля заказов связана с ограниченным кругом разработчиков ИИ, включая OpenAI, разработчика ChatGPT. Одновременно Oracle наращивает инвестиции до уровня гиперскейлеров, что требует больших вложений.
По оценке BofA, капитальные затраты Oracle в 2026 финансовом году достигнут примерно 50 млрд долларов и продолжат расти вплоть до 2029 финансового года. На этом фоне свободный денежный поток в этот период, как ожидается, останется отрицательным, а значит, компании, вероятно, потребуется внешнее финансирование.
Несмотря на эти риски, в BofA полагают, что ожидания рынка уже снизились после резкого отката акций от пика 2025 года. Банк прогнозирует рост выручки Oracle на 17%, 33% и 46% в 2026, 2027 и 2028 финансовых годах соответственно.
Какие цели по акциям видит рынок
После нового прогноза средняя целевая цена акций ORCL на ближайшие 12 месяцев выросла до 245,11 доллара, что означает потенциал роста на 58,81%, согласно данным аналитической платформы TipRanks.
Рейтинг Лиани стал 27-й рекомендацией «покупать» за последние три месяца. При этом Oracle получила только четыре рекомендации «держать», а рекомендаций «продавать» не было вовсе. В итоге консенсус аналитиков Уолл-стрит по компании — «активно покупать».
Источник: Finbold
