Финансовые аналитики рекомендуют инвесторам постепенно снижать долю евро в сбережениях и рассматривать переход в доллар. Поводом для этого они называют устойчивое ослабление европейской валюты к доллару, слабый рост экономики еврозоны, рост энергетических рисков и расхождение в политике центральных банков США и Европы.
По оценкам экспертов, рынок все чаще закладывает дальнейшее снижение евро. В Казахстане эта тенденция уже отражается в курсе евро к тенге: за последние полгода он снизился примерно с 640–650 до 557 тенге, потеряв более 13%.
Почему евро слабеет
Евро в последние недели теряет позиции на фоне укрепления доллара. Доллар, в свою очередь, обновляет максимумы за последние 10 месяцев. Этому способствуют рост доходности американских облигаций и сохранение жесткой денежно-кредитной политики в США. В таких условиях капитал перетекает в более доходные и защищенные активы, что повышает привлекательность доллара.
Обозреватель City Index Фиона Чинкотта отмечает, что на евро также давят энергетические риски и различия в подходах Федеральной резервной системы США и Европейского центрального банка. Дополнительным фактором она называет укрепление китайского юаня, который поддерживается стабильным экспортом и расширением торговых связей.
Экономика еврозоны не поддерживает курс
Снижение евро связано и с состоянием экономики региона. Последние данные указывают на замедление в ключевых странах еврозоны: промышленность Германии сокращается быстрее ожиданий, во Франции сохраняется политическая напряженность, а в Италии вновь обсуждаются бюджетные ограничения.
Член руководства ЕЦБ Мартин Кохер заявил, что текущее движение евро связано не с внутренней силой экономики, а в значительной степени с динамикой других валют. По его словам, рост в еврозоне остается слишком слабым, чтобы поддерживать устойчивое укрепление европейской валюты.
Цены на нефть и газ усиливают давление
Дополнительную нагрузку на экономику еврозоны создает ситуация на сырьевых рынках. Обострение на Ближнем Востоке и риски, связанные с Ормузским проливом, привели к резкому росту цен на нефть и газ.
19 марта нефть торговалась по 113,5 доллара за баррель. Для Евросоюза это особенно чувствительно, поскольку регион остается крупнейшим импортером энергоресурсов. Рост цен на энергию увеличивает издержки бизнеса, сдерживает промышленность и усиливает инфляцию, что создает неблагоприятную среду для евро.
Разница в ставках поддерживает доллар
Ситуацию усиливает разрыв в политике центробанков. Федеральная резервная система США сохраняет ставку в диапазоне 3,5–3,75%, а ожидания ее снижения сдвигаются на более поздний срок. Это поддерживает доллар и делает его более привлекательным для инвесторов.
Европейский центральный банк при этом удерживает ставку на уровне 2% и действует осторожно, пытаясь балансировать между инфляцией и риском замедления экономики. По мнению Фионы Чинкотты, рынок воспринимает такую сдержанность как сигнал неопределенности на фоне риска стагфляции, когда рост цен сочетается со слабой экономикой.
Какие уровни следит рынок
С технической точки зрения ключевым уровнем по паре EUR/USD эксперты называют отметку 1,14. Ее пробой, по их оценкам, может открыть путь к снижению в район 1,12 и 1,1085. Даже если будут краткосрочные отскоки, общий настрой рынка остается сдержанным, поскольку инвесторы учитывают совокупность рисков.
На казахстанском рынке финансист Арсен Темирбаев отмечает устойчивый нисходящий тренд по паре EUR/KZT. По его словам, каждый новый максимум оказывается ниже предыдущего, а отскоки становятся слабее. Это, как правило, указывает на последовательное движение вниз.
Давление на курс евро к тенге формируется сразу с двух сторон: евро слабеет на мировом рынке, а тенге получает поддержку за счет высоких цен на нефть, которые традиционно укрепляют национальную валюту.
Отдельное внимание рынок уделяет уровню около 550 тенге за евро. Если курс закрепится ниже этой отметки, следующим ориентиром может стать диапазон 530–540 тенге. Если уровень устоит, возможен краткосрочный отскок, но общая тенденция, по оценке аналитиков, пока остается нисходящей.
Темирбаев считает, что если сбережения в евро не привязаны к долгосрочным целям, имеет смысл постепенно сокращать долю этой валюты, не дожидаясь возможного пробоя уровня 550 тенге. При длинном горизонте, по его оценке, резких действий не требуется, однако оптимальной стратегией в текущих условиях остается распределение средств между разными валютами.
Источник: Zakon.kz, Investing, Global Banking & Finance, FOMC
