Несмотря на доминирование Netflix на рынке стриминга и многолетний рост ее акций, в ближайшие пять лет бумаги Walt Disney могут показать более сильный результат. Такой вывод связан прежде всего с более низкой оценкой Disney на рынке и ростом прибыли ее стримингового бизнеса.
Netflix остается одним из самых заметных игроков отрасли. За последние 15 лет, по данным на 8 апреля, акции компании выросли на 2 870%. В 2015 году у сервиса было 71 млн платных подписчиков, выручка составляла 6,8 млрд долларов, а операционная прибыль — 306 млн долларов.
К концу 2025 года показатели Netflix значительно увеличились. За прошлый год компания получила 45,2 млрд долларов выручки и 13,3 млрд долларов операционной прибыли. На 31 декабря число подписчиков достигло 325 млн.
При этом акции Netflix остаются дорогими по оценке рынка. Их форвардный коэффициент цена/прибыль (P/E) составляет 31,4.
Walt Disney, напротив, выглядит более привлекательной с точки зрения оценки. Бумаги компании торгуются с форвардным P/E на уровне 14,5, что на 54% ниже, чем у Netflix. Если акции Disney поднимутся лишь до оценки, соответствующей индексу S&P 500, где форвардный P/E равен 20,3, это будет означать потенциал роста примерно на 40% от текущих уровней.
Дополнительной поддержкой для Disney может стать рост прибыли в сегменте развлечений, особенно в направлении direct-to-consumer, куда входят Disney+ и Hulu без учета Hulu Live TV. В первом квартале 2026 финансового года, завершившемся 27 декабря 2025 года, операционная прибыль этого подразделения выросла на 72% в годовом выражении, до 450 млн долларов. Операционная маржа составила 8,4%.
Руководство Disney ожидает, что по итогам всего 2026 финансового года операционная маржа этого бизнеса достигнет 10%.
Disney остается одной из немногих компаний в индустрии стриминга, способных эффективно конкурировать с Netflix. Последний раз, когда компания раскрывала эти данные, в конце 2025 финансового года, совокупное число подписчиков Disney+ и Hulu составляло 191 млн. Это подчеркивает глобальный масштаб платформы.
Еще одним преимуществом Disney называется огромный объем принадлежащей компании интеллектуальной собственности, которую она может использовать для создания нового контента.
На этом фоне Walt Disney рассматривается как стриминговая акция, которая в период до апреля 2031 года может опередить Netflix по доходности.
Источник: Finance Yahoo
