Акции CVS Health и Bristol Myers Squibb могут представлять интерес для инвесторов, которые хотят подготовить портфель к возможной рецессии и при этом ищут недорогие дивидендные бумаги. На фоне роста цен на нефть и геополитической напряженности вероятность экономического спада сейчас выглядит выше, чем еще три месяца назад.
Обе компании работают в сферах, спрос на услуги и продукты которых обычно остается сравнительно устойчивым на протяжении всего экономического цикла. Кроме того, их акции торгуются с относительно низкими мультипликаторами по ожидаемой прибыли, а дивидендные программы сохранялись без сокращений в течение последних 20 лет.
Почему выделяют CVS Health
CVS Health — американская компания в сфере здравоохранения — рассматривается как один из возможных защитных вариантов на случай рецессии. Ее бизнес включает широкую сеть аптек в США, крупное страховое направление и пока небольшой, но растущий сегмент первичной медицинской помощи.
Такая структура бизнеса, как считается, позволяет компании сравнительно уверенно проходить периоды экономической слабости. Дополнительным аргументом остается дивидендная политика: регулярные выплаты могут частично сглаживать потери инвесторов в периоды падения рынка.
За последние 20 лет, в том числе во время финансового кризиса 2008 года, пандемийных потрясений и других ударов по экономике и фондовому рынку, CVS не сокращала дивиденды.
Компания также может выиграть в долгосрочной перспективе от роста спроса на медицинскую помощь на фоне старения населения. При этом акции CVS Health выглядят умеренно оцененными: они торгуются примерно по 10,3 размера ожидаемой прибыли, тогда как средний показатель по сектору здравоохранения составляет 16,8.
Чем привлекает Bristol Myers Squibb
Акции Bristol Myers Squibb сейчас выглядят особенно дешевыми: компания торгуется примерно по 9,5 размера ожидаемой прибыли.
Хотя в последние годы производитель лекарств сталкивался с истечением патентной защиты у ряда препаратов и в ближайшие несколько лет ему предстоят новые такие случаи, компания уже вывела на рынок достаточно новых продуктов, которые, как ожидается, помогут компенсировать снижение эффекта от старых лекарств после окончания патентов.
В частности, Bristol Myers выпустила новую подкожную версию своего онкологического препарата Opdivo, который уже много лет остается важным драйвером роста. Патентная эксклюзивность самого Opdivo также скоро закончится, однако новая форма препарата под нее не подпадает и, как ожидается, будет приносить компании выручку еще многие годы.
Широкий портфель лекарств в разных терапевтических направлениях тоже может помочь Bristol Myers проходить периоды рецессии. Спрос на препараты для лечения тяжелых, хронических и жизненно важных состояний обычно не зависит от того, что происходит в экономике.
Как и CVS, Bristol Myers за последние два десятилетия не приостанавливала и не снижала дивиденды. Это рассматривается как еще один признак устойчивости компании в периоды экономического спада.
Источник: The Motley Fool
