Сезон квартальной отчетности позволяет оценить, как компании продвигаются вперед не только сами по себе, но и на фоне прямых конкурентов. В сегменте профессиональных инструментов и оборудования четвертый квартал оказался в целом слабее ожиданий. На этом фоне Nordson показала результат выше прогнозов по выручке, однако общая картина для отрасли остается неоднозначной.
Что происходит в отрасли
В секторе профессиональных инструментов и оборудования спрос поддерживают несколько долгосрочных тенденций:
- рост интереса к автоматизации, которая повышает эффективность предприятий;
- распространение подключенного оборудования, способного собирать данные для последующего анализа;
- развитие программного обеспечения в дополнение к измерительным системам и автоматизированной технике, что дает компаниям источник регулярной выручки.
Но у этого рынка есть и слабая сторона: он сильно зависит от экономического цикла. На спрос влияют потребительские расходы, процентные ставки и в целом уровень промышленного производства. Именно промышленная активность во многом определяет, насколько востребованы решения таких компаний.
Итоги квартала по группе компаний
Девять компаний сектора, которые находятся под наблюдением аналитиков, отчитались за четвертый квартал слабее, чем ожидалось. В среднем их выручка оказалась на 1% ниже консенсус-прогноза аналитиков, а прогноз по выручке на следующий квартал был на 0,9% ниже ожиданий.
Рынок отреагировал негативно. После публикации отчетов акции этих компаний в среднем подешевели на 10,7%.
Nordson: выручка выше ожиданий, но сигналы смешанные
Nordson Corporation, основанная в 1954 году, выпускает дозирующее оборудование, а также промышленные клеи, герметики и покрытия.
В четвертом квартале компания получила выручку в размере 669,5 миллиона долларов. Это на 8,8% больше, чем годом ранее, и на 2,6% выше ожиданий аналитиков. Однако квартал нельзя назвать однозначно сильным. Несмотря на превышение прогноза по общей выручке, компания существенно не дотянула до ожиданий аналитиков по органическому росту выручки.
Кроме того, Nordson представила самое слабое обновление годового прогноза во всей рассматриваемой группе компаний. После публикации отчетности акции компании снизились на 10,7% и торгуются по 267,28 доллара.
Кто оказался сильнее и слабее остальных
На фоне Nordson результаты других игроков сектора тоже показывают, насколько неровным был квартал.
- Kennametal (NYSE:KMT) — поставщик промышленных материалов и инструментов, чья история включает производство твердых наконечников для противотанковых снарядов во время Второй мировой войны. Компания отчиталась о выручке в 529,5 миллиона долларов, что на 9,8% больше год к году и на 1% выше ожиданий аналитиков. Квартал оказался особенно сильным по EBITDA: показатель заметно превзошел прогнозы. Kennametal показала самую высокую динамику роста выручки среди конкурентов. Тем не менее рынок воспринял отчет сдержанно: акции снизились на 1,6% и торгуются по 35,18 доллара.
- Middleby (NASDAQ:MIDD) — производитель оборудования для общественного питания, известный тем, что создал самую быструю в мире конвейерную печь для пиццы, что было отмечено рекордом Guinness. Компания получила выручку в 866,4 миллиона долларов, что на 4,5% выше уровня прошлого года, но сразу на 11,4% ниже ожиданий аналитиков. Квартал оказался разочаровывающим: прогноз по выручке на весь год значительно не дотянул до ожиданий, как и прогноз по EBITDA на весь год. В группе это был худший результат по сравнению с оценками аналитиков. Акции упали на 11,2% и стоят 140,10 доллара.
- Lincoln Electric (NASDAQ:LECO) — базирующийся в Огайо производитель сварочного оборудования для разных отраслей. Компания показала выручку в 1,08 миллиарда долларов, что на 5,5% больше год к году, но на 1,5% ниже ожиданий аналитиков. Квартал оказался более медленным: компания также заметно не выполнила прогноз по органической выручке, а общий результат по выручке оказался немного ниже ожиданий. После отчета акции снизились на 11,6% до 256,88 доллара.
- Stanley Black & Decker (NYSE:SWK) — производитель, ориентированный прежде всего на рынок инструментов и оборудования для наружных работ, с узнаваемым логотипом STANLEY, который почти не менялся более века. Компания получила выручку в 3,68 миллиарда долларов, то есть на уровне прошлого года. Это оказалось на 2,2% ниже ожиданий аналитиков. В целом квартал был слабым: прогноз по прибыли на акцию на весь год существенно не дотянул до ожиданий, как и оценка по выручке. Акции снизились на 14,3% и торгуются по 69,38 доллара.
Почему даже неплохие результаты не поддержали акции
Отчетность показывает, что в этом секторе инвесторы сейчас смотрят не только на сам факт роста выручки. Намного важнее становится качество этого роста, органическая динамика и прогнозы на будущие кварталы и весь год.
Поэтому даже компании, которые формально превысили ожидания по выручке, не всегда получили поддержку рынка. У Nordson выручка оказалась выше прогноза, но слабая органическая динамика и самое слабое обновление годового прогноза среди всех компаний группы ухудшили восприятие отчета. У Kennametal квартал также выглядел сильнее многих конкурентов, однако и там рынок отреагировал снижением котировок.
Это указывает на более осторожный настрой инвесторов ко всему сектору. На фоне замедления промышленного спроса и чувствительности бизнеса к ставкам и экономическому циклу рынок жестче оценивает любые признаки ослабления.
Главный вывод
Четвертый квартал для производителей профессиональных инструментов и оборудования оказался слабым в среднем по отрасли. Компании недобрали относительно прогнозов по выручке, а их ориентиры на ближайший период также оказались ниже ожиданий. Nordson выделилась превышением прогноза по выручке, но этого не хватило, чтобы отчет выглядел однозначно сильным: органический рост подвел, а годовой прогноз оказался самым слабым в группе.
В результате сектор в целом остается под давлением, а инвесторы уделяют все больше внимания не просто текущим показателям, а устойчивости спроса и качеству будущих ориентиров.
Источник: finance.yahoo.com
