Завершение сезона отчетности — удобный момент, чтобы оценить, кто из производителей и поставщиков оборудования для полупроводников показал лучшие результаты, а кто выступил слабее. В четвертом квартале 14 отслеживаемых компаний этой отрасли в целом отчитались очень сильно: их совокупная выручка превысила консенсус-прогнозы аналитиков в среднем на 3%, а прогнозы по выручке на следующий квартал в целом совпали с ожиданиями рынка.
Реакция инвесторов оказалась сдержанно позитивной. После публикации отчетности акции этих компаний в среднем прибавили 3,6%.
Почему сектор остается в центре внимания
Полупроводниковая отрасль зависит от спроса на сложную электронику: смартфоны, персональные компьютеры, серверы и системы хранения данных. Дополнительный импульс росту дают искусственный интеллект, сети 5G и умные автомобили. Все это требует все более продвинутых инструментов для проектирования, производства и тестирования чипов с меньшими техпроцессами и более сложной архитектурой. Именно поэтому оборудование для полупроводникового производства остается критически важным сегментом рынка.
Marvell Technology: уверенный квартал без яркого прорыва
Marvell Technology (NASDAQ: MRVL) за последние годы прошла через одну из крупнейших трансформаций бизнес-модели в полупроводниковой отрасли за последнее десятилетие. Компания ушла от низкомаржинальных чипов для управления устройствами хранения данных и сосредоточилась на безфабричной разработке специализированных чипов для обработки данных и сетевой инфраструктуры, которые используются в дата-центрах, телекоммуникациях, корпоративном секторе и автомобилях.
В четвертом квартале Marvell получила выручку в размере 2,22 миллиарда долларов, что на 22,1% выше, чем годом ранее. Этот результат оказался на 0,5% выше ожиданий аналитиков. В целом квартал можно назвать удовлетворительным: прогноз по выручке на следующий квартал превысил ожидания рынка, однако уровень запасов у компании вырос.
Несмотря на то что отчет не выглядел самым сильным в группе, рынок отреагировал благоприятно: с момента публикации результатов акции Marvell выросли на 18,5% и сейчас торгуются по 89,65 доллара.
Teradyne: самый сильный отчет в группе
Teradyne (NASDAQ: TER), среди клиентов которой находятся крупнейшие производители чипов, поставляет автоматизированное тестовое оборудование для полупроводников, а также для других технологий и устройств.
Компания сообщила о выручке в 1,08 миллиарда долларов, что на 43,9% больше в годовом выражении. Это на 11% превысило прогнозы аналитиков. Квартал оказался исключительно сильным: Teradyne заметно улучшила ситуацию с запасами и также превзошла ожидания по прибыли на акцию.
Именно Teradyne показала:
- наибольшее превышение прогнозов аналитиков по выручке среди сопоставимых компаний;
- самые высокие темпы роста выручки в группе.
Инвесторы явно остались довольны: после выхода отчетности акции компании выросли на 21,9% и сейчас торгуются по 304,20 доллара.
Amtech Systems: слабейший результат
Amtech Systems (NASDAQ: ASYS), работающая в сегментах карбида кремния и силовых полупроводников, выпускает оборудование и сопутствующую химию, необходимые для производства чипов.
Ее квартальная выручка составила 18,97 миллиона долларов, что на 22,2% меньше, чем годом ранее, и в целом совпало с ожиданиями аналитиков. Однако сам квартал оказался слабым: компания значительно недобрала по прибыли на акцию относительно прогнозов, а уровень запасов вырос.
Среди всех компаний группы Amtech показала:
- худший результат относительно ожиданий аналитиков;
- самую слабую динамику выручки.
На этом фоне снижение акций выглядело ожидаемым: после публикации результатов бумаги упали на 27,2% и сейчас стоят 11,56 доллара.
Amkor Technologies: сильные операционные показатели, но слабая реакция акций
Amkor Technologies (NASDAQ: AMKR), чья производственная база в значительной степени расположена в Азии, занимается аутсорсинговой упаковкой и тестированием полупроводников.
Компания отчиталась о выручке в 1,89 миллиарда долларов, что на 15,9% выше показателя годичной давности. Это на 3% лучше ожиданий аналитиков. Квартал оказался выдающимся: Amkor также превзошла прогнозы по прибыли на акцию и уверенно обошла ожидания по скорректированной операционной прибыли.
Тем не менее после отчетности акции компании снизились на 8,6% и сейчас торгуются по 48,00 доллара.
Nova: умеренно хороший квартал
Nova (NASDAQ: NVMI), штаб-квартира которой находится в Израиле, поставляет системы контроля качества, используемые в производстве полупроводников.
Выручка компании в четвертом квартале составила 222,6 миллиона долларов, увеличившись на 14,3% год к году. Этот результат превысил ожидания аналитиков на 0,7%. Если смотреть шире, квартал был скорее просто неплохим: Nova также показала достойное превышение прогнозов по скорректированной операционной прибыли, но при этом у компании вырос уровень запасов.
После отчетности акции практически не изменились и сейчас торгуются по 475,17 доллара.
Что показывают результаты сектора
Общая картина по отрасли остается сильной, но внутри группы различия заметны. Одни компании выигрывают за счет быстрого роста и уверенного превышения ожиданий, как Teradyne. Другие, как Marvell и Nova, показали в целом хорошие, но не безупречные кварталы. А компании со слабой динамикой и ухудшением отдельных показателей, как Amtech, столкнулись с жесткой реакцией рынка.
При этом важным фактором для оценки отчетности остаются не только выручка и прибыль, но и состояние запасов. Рост запасов у ряда компаний может восприниматься как сигнал осторожности, особенно в отрасли, где спрос и производственные циклы тесно связаны с ожиданиями по будущему росту.
Смена рыночного фона в 2025–2026 годах
В конце 2025 года и начале 2026 года на рынке усилились тревоги вокруг искусственного интеллекта. В секторе программного обеспечения инвесторы опасались, что ИИ ослабит ценовую силу компаний и приведет к сжатию маржи, потому что новые инструменты упростят воспроизведение того, что раньше требовало дорогих корпоративных платформ.
У криптоинвесторов была своя версия тех же опасений: если ИИ-агенты смогут автономно торговать, распределять капитал и управлять кошельками, то в чем тогда долгосрочная ценность нынешней криптовалютной инфраструктуры?
Эти страхи вызвали заметную ротацию капитала из таких сегментов в более безопасные активы. Однако рыночные нарративы быстро меняются. Весной 2026 года фокус резко сместился с технологических рисков на геополитику. Главным фактором рыночных настроений стал конфликт США с Ираном. Когда на первый план выходит геополитика, логика рынка быстро меняется: инвесторы перестают спорить о темпах роста и начинают беспокоиться о поставках нефти, инфляции и глобальной стабильности.
Источник: finance.yahoo.com
