Почему Ethereum пошёл вверх
Рост Ethereum примерно на 3% за последние 44 часа объясняется сочетанием сразу трёх факторов. Во-первых, рынок поддержали крупные институциональные покупки, в том числе со стороны кошельков, которые связывают с Bitmine. Во-вторых, на цену повлиял структурный дефицит предложения: рекордные объёмы монет заблокированы в стейкинге, а запасы ETH на биржах продолжают снижаться. В-третьих, дополнительный импульс дал краткосрочный макроэкономический фон: ослабление опасений вокруг войны и улучшение настроений в рисковых активах помогли Ethereum выйти из узкого торгового диапазона.
Крупные игроки стали главным непосредственным катализатором
Самым заметным драйвером недавнего движения стали скоординированные покупки со стороны крупных институциональных участников. Речь прежде всего идёт о кошельках, которые, как считается, связаны с Bitmine — компанией с Ethereum-резервом, ассоциируемой с Томом Ли.
По данным нескольких ончейн-аналитических аккаунтов, за два дня эти кошельки купили около 117 111 ETH, что эквивалентно примерно 250 млн долларов. В этот объём вошла и одна отдельная покупка на 50 000 ETH, совершённая в последние часы указанного периода. Схожие данные показали несколько независимых сервисов отслеживания, что указывает именно на организованное институциональное накопление, а не на разрозненную активность розничных инвесторов.
Отдельный анализ также выявил неизвестный кошелёк, купивший ETH примерно на 107 млн долларов одной транзакцией. Характер этой операции совпадал с более ранними покупками, связанными с Bitmine. Подобные крупные сделки быстро толкают цену вверх, особенно в условиях, когда рыночная ликвидность уже ограничена. Такие покупки поглощают давление продавцов, которое ранее подталкивало ETH к области 2 000 долларов и ниже.
Исследование на основе данных Santiment показало, что кошельки китов, держащие от 100 до 100 000 ETH, за 48 часов накопили более 750 000 ETH. Это напрямую совпало с ростом цены более чем на 3% на фоне улучшения отношения к риску. Когда на нервном и малоликвидном рынке появляются несколько очень крупных покупателей, даже сравнительно небольшое процентное движение цены может в значительной степени объясняться именно их ордерами. А когда эти покупки становятся публичными и активно обсуждаются, эффект усиливается: идея о том, что «умные деньги накапливают позицию», привлекает спекулятивный капитал и розничных трейдеров, пытающихся войти в то же движение.
Дефицит предложения усиливает любой новый спрос
Помимо непосредственных покупок китов, рынок Ethereum уже несколько месяцев находится под влиянием изменений в структуре предложения. По данным недавнего анализа Cointelegraph, около 38,1 млн ETH, то есть примерно треть общего предложения, сейчас находится в стейкинге. При этом очередь на вход в стейкинг остаётся сильно перегруженной, а очередь на выход — очень небольшой. Это означает, что значительная часть монет фактически заблокирована и не может быстро выйти на рынок во время роста или покрыть резкий всплеск спроса.
В отдельном материале NewsBTC указывалось, что доля ETH в стейкинге составляет около 31–32%, а общий объём заблокированных монет превышает 38 млн ETH. Одновременно балансы Ethereum на биржах опустились до минимальных уровней с 2016 года, особенно на Binance. Те же источники отмечают, что только за текущий квартал с OKX и Binance было выведено ETH на сумму около 2,3 млрд долларов, причём отдельные оттоки исчислялись сотнями миллионов долларов.
Важно, что речь идёт не о разовом переводе одного крупного кошелька. Это повторяющиеся оттоки с нескольких бирж, которые больше похожи на широкое сокращение спотового предложения: монеты отправляются либо в долгосрочное хранение, либо в стейкинговые контракты, а не остаются на площадках в готовности к продаже.
Активность сети подтверждает, что спрос не только спекулятивный
Ончейн-данные поддерживают идею о том, что сокращение предложения связано не просто со спекуляциями, а с реальным использованием сети. Комиссии в Ethereum за один день выросли на 36%. Это связывают с расчётами по токенизированным реальным активам и потоками стейблкоинов в сети Ethereum и её решениях второго уровня. Такая активность интерпретируется как высокоценные институциональные платежи, а не обычная спекулятивная торговля.
Аналитики CryptoQuant указывают на экспоненциальный рост ежедневного числа транзакций и пользовательской активности, который продолжался даже тогда, когда цена отставала. Это говорит о том, что базовый спрос на сеть остаётся сильным. Кроме того, сам Ethereum Foundation увеличивал объём ETH в стейкинговых контрактах, блокируя активы на десятки миллионов долларов и тем самым демонстрируя долгосрочную уверенность в экономике протокола.
В результате объём ликвидного ETH, который можно быстро продать, исторически невелик. Поэтому, когда такие участники, как Bitmine, покупают десятки или сотни тысяч ETH, даже умеренный дополнительный спрос способен сдвинуть цену на несколько процентов. Недавний рост примерно на 3% отражает не только приток спроса, но и то, что этот спрос пришёл на рынок, где доступное предложение уже долгое время сокращается из-за стейкинга и вывода монет с бирж.
Макрофон и техническая картина помогли ускорить движение
Общая рыночная ситуация в тот же период изменилась от сильного давления к краткосрочному облегчению, и это убрало важный встречный ветер как раз в тот момент, когда спрос на ETH начал расти. В ряде рыночных обзоров отмечалось, что криптовалюты двигались почти синхронно с новостями о конфликте вокруг Ирана и динамикой нефтяного рынка. Когда появились разговоры о прекращении огня или надежды на деэскалацию, Bitcoin и другие рисковые активы получили поддержку: BTC поднялся выше 71 000 долларов, а ETH в те дни прибавлял около 1%.
По данным crypto.news, один из недавних внутридневных отскоков Ethereum примерно на 3% был напрямую связан с улучшением аппетита к риску после усилий США по прекращению огня и снижения цен на нефть ниже 90 долларов за баррель. Дополнительным фактором при этом оставались покупки со стороны китов.
С технической точки зрения ETH до этого сжимался в диапазоне примерно 2 150–2 200 долларов при необычно низкой волатильности. Такая конфигурация обычно означает высокую вероятность сильного движения после появления катализатора. Несколько аналитиков отмечали у Ethereum бычьи фигуры на графиках, в том числе «чашку с ручкой» на дневном таймфрейме и перевёрнутую «голову и плечи» вблизи 2 180 долларов. В случае пробоя сопротивления целями назывались уровни от 2 300 до 3 000 долларов.
При этом актив торговался ниже важных скользящих средних, включая 200-дневную EMA в районе 2 400 долларов. Это означало, что рынок в целом всё ещё сохранял осторожность. Поэтому движение вверх поддерживалось не только новыми покупателями, но и закрытием коротких позиций, а также вынужденным перестроением участников, которые ранее ставили на снижение.
Текущая рыночная картина
На данный момент Ethereum прибавляет около 3,8% за 24 часа. Объём торгов за тот же период вырос более чем на 20%, а доминирование по рыночной капитализации составляет около 10,9%, что немного выше уровня нескольких дней назад.
Такая картина соответствует следующей логике:
- киты и институциональные инвесторы активно покупали в зоне 2 000–2 100 долларов и ниже;
- продавцы и игроки с короткими позициями были вынуждены догонять цену после выхода из узкого диапазона;
- макрофон в этот момент стал скорее поддерживающим, чем негативным;
- благодаря этому ETH за короткий промежуток смог показать результат немного лучше широкого рынка.
Итог: цена выросла из-за совпадения трёх сил
Движение Ethereum за последние 44 часа стало результатом совпадения трёх факторов:
- крупного и широко замеченного институционального накопления со стороны Bitmine и других китов;
- структурно ограниченного предложения из-за рекордного объёма стейкинга и глубокого оттока монет с бирж;
- краткосрочного сочетания благоприятного макрофона и технической готовности рынка к отскоку после ослабления страхов, связанных с войной и процентными ставками.
На рынке, где около трети всех ETH находится в стейкинге, биржевые резервы близки к минимумам почти за десятилетие, а трейдеры сохраняют нервозность, для роста цены на несколько процентов уже не требуется особенно крупный внешний повод.
Источник: CoinMarketCap
