Акции американской строительной компании NVR за последние шесть месяцев снизились до 6 549 долларов за бумагу, что означает убыток в 18,5%. Это хуже динамики индекса S&P 500, который за тот же период потерял 1,3%.
Несмотря на падение котировок и более низкую оценку, аналитики не считают бумаги NVR привлекательными для покупки. Они указывают на три основных риска: слабый долгосрочный рост выручки, снижение прибыли на акцию и ухудшение доходности на вложенный капитал.
За последние пять лет выручка NVR росла в среднем на 6,5% в год. Этот показатель аналитики называют посредственным и отмечают, что он оказался ниже их ориентира для промышленного сектора.
Дополнительное беспокойство вызывает динамика прибыли на акцию. За последние два года EPS NVR уменьшалась в среднем на 2,8% в год, хотя выручка за тот же период увеличивалась на 4,1%. Это, по оценке аналитиков, говорит о том, что по мере расширения бизнеса компания стала менее прибыльной в расчете на одну акцию.
Еще один негативный фактор — заметное снижение ROIC, то есть доходности на инвестированный капитал, за последние несколько лет. Аналитики отмечают, что рыночную цену акций часто меняет именно направление этого показателя. По их мнению, ухудшение ROIC может указывать на сокращение числа прибыльных возможностей для роста.
После недавнего снижения акции NVR торгуются с форвардным мультипликатором P/E на уровне 16,3. Аналитики считают такую оценку разумной, однако полагают, что слабые фундаментальные показатели создают слишком высокий риск дальнейшего снижения. По этой причине они предлагают инвесторам искать более привлекательные варианты в других бумагах.
В качестве альтернативы они советуют обратить внимание на их предпочтительную инвестиционную идею в сегменте полупроводникового «кирки и лопаты» — компаний, поставляющих инфраструктуру и инструменты для отрасли.
Источник: finance.yahoo.com
