Акции крупнейшего банка США JPMorgan Chase с начала года снизились примерно на 10,6%, что хуже динамики банковского индекса KBW Nasdaq Bank Index, потерявшего около 9%. Давление на бумаги оказывают опасения инвесторов из-за возможного ужесточения требований к капиталу, иск на 5 млрд долларов и планы банка заметно увеличить расходы в 2026 году.
JPMorgan Chase опубликует отчет за первый квартал 14 апреля. На этом фоне рынок будет следить за любыми новостями по судебному разбирательству, комментариями о будущих требованиях к капиталу, а также за дополнительными разъяснениями по расходам, которые банк планирует в 2026 году.
Одной из причин слабой динамики акций JPMorgan Chase, как и других крупнейших банков, стали опасения по поводу новых требований к капиталу. Они предусматривают, что банки с активами более 250 млрд долларов должны увеличить ликвидность, чтобы лучше переживать рыночные потрясения и экономические спады.
Однако в начале этого месяца заместитель председателя Федеральной резервной системы по надзору Мишель Боуман заявила, что федеральные регуляторы собираются смягчить прежние предложения и ограничиться лишь небольшим повышением требований — по аналогии с тем, что действует для банков в Великобритании.
В материале также приводится ориентир по стандартам Basel III: минимальный коэффициент капитала первого уровня Tier 1 установлен на уровне 6%. Это требование предполагает, что банки должны поддерживать более прочную базу основного капитала, чтобы лучше поглощать финансовые шоки и укреплять устойчивость банковской системы в целом.
Такое смягчение считается важным, поскольку прежние предложения были бы жестче, чем правила за пределами США, и могли бы поставить американские банки в менее выгодное положение. Кроме того, по словам Боуман, регуляторы обсуждают снижение надбавок для глобально системно значимых банков, или G-SIB. В совокупности эти инициативы могут уменьшить нагрузку на крупные банки и ослабить часть опасений инвесторов.
Дополнительным фактором давления на бумаги стал иск на 5 млрд долларов, поданный администрацией Трампа против JPMorgan Chase. Власти утверждают, что банк прекратил обслуживание президента Дональда Трампа и связанных с ним структур по политическим причинам после беспорядков января 2021 года. Представители JPMorgan Chase заявили, что иск «не имеет под собой оснований», однако само разбирательство ухудшило настроения инвесторов.
Еще одной причиной снижения акций стал прогноз расходов на 2026 год. Банк ожидает, что они составят 105 млрд долларов — это на 10% выше уровня 2025 года и больше, чем предполагали аналитики. Значительная часть этих средств пойдет на обновление технологий и внедрение систем искусственного интеллекта по всей компании.
Генеральный директор Джейми Даймон сказал во время телефонной конференции по итогам отчетности: «Нам нужно иметь лучшие технологии в мире». При этом рост затрат на искусственный интеллект стал для инвесторов тревожным сигналом, поскольку они сомневаются в том, какую отдачу принесут эти вложения.
Несмотря на эти риски, акции банка торгуются с дисконтом: их оценка составляет около 13 прогнозных годовых прибылей. В среднем аналитики ожидают роста прибыли JPMorgan Chase в квартале на 19%.
Источник: Yahoo Finance
