Генеральный директор Berkshire Hathaway Грег Эйбел, а не инвестменеджер Тед Вешлер, будет нести основную ответственность за распределение капитала компании и большую часть ее фондового портфеля стоимостью 308 млрд долларов. Об этом следует из первого письма Эйбела акционерам после передачи ему руководства конгломератом от Уоррена Баффетта.
В письме Эйбел прямо заявил, что инвестиции в акции остаются ключевой частью распределения капитала Berkshire Hathaway, а окончательная ответственность за это лежит на нем как на CEO. По его словам, Тед Вешлер управляет примерно 6% инвестиций компании, включая часть портфеля, которой раньше занимался Тодд Комбс.
Эйбел написал: «В Berkshire инвестиции в акции являются фундаментальной частью нашей деятельности по распределению капитала; ответственность в конечном счете лежит на мне как на генеральном директоре. Тед Вешлер управляет примерно 6% наших инвестиций, включая часть портфеля, ранее курировавшегося Тоддом Комбсом. Влияние Теда выходит за рамки этих инвестиций, поскольку он продолжает играть более широкую роль в оценке значительных возможностей, вносит ценный вклад в наши бизнесы и поддерживает Berkshire различными другими способами».
Это означает, что Эйбел, вероятно, будет отвечать за оставшиеся 94% основных вложений Berkshire Hathaway в публичные акции, тогда как ранее многие ожидали, что после ухода Комбса именно Вешлер возьмет на себя управление большей частью портфеля.
Общий объем ликвидных средств Berkshire также остается значительным: у компании 373 млрд долларов в наличных и краткосрочных казначейских векселях США.
Карьера Эйбела внутри Berkshire
Грег Эйбел пришел к руководству Berkshire через энергетический бизнес компании. Он начал карьеру консультантом в PwC — аудиторско-консалтинговой компании PricewaterhouseCoopers, затем работал с CalEnergy сначала как внешний специалист, позже как аудитор, а затем занял руководящую должность в самой компании.
В 1999 году Эйбел стал президентом CalEnergy незадолго до того, как Berkshire приобрела компанию и переименовала ее в MidAmerican Energy. В 2008 году, уже в составе Berkshire, он был назначен генеральным директором MidAmerican. Позже Баффетт, впечатленный его работой, поручил ему курировать все операционные бизнесы Berkshire, а затем назвал своим преемником на посту CEO.
Что это может значить для инвестиционной стратегии
За последнее десятилетие Berkshire Hathaway не делала по-настоящему крупных новых ставок на фондовом рынке со времен инвестиции в Apple в 2016 году. Более заметные покупки акций после этого касались крупных нефтяных компаний. Вложение в страховую компанию Chubb оказалось значительно меньше инвестиции в Apple и относится к страховому сектору, который является одним из ключевых направлений бизнеса Berkshire.
В последние годы компания чаще направляла капитал не на акции, а на покупку целых бизнесов в знакомых для себя отраслях. В 2022 году Berkshire приобрела страховую компанию Alleghany Corporation. В 2023 году компания купила контрольную долю в Pilot Travel Centers, а также контрольный пакет в экспортном терминале сжиженного природного газа Cove Point LNG. В 2025 году Berkshire приобрела OxyChem, химический бизнес Occidental Petroleum, который, вероятно, будет включен в состав уже принадлежащей Berkshire дочерней компании Lubrizol.
Все эти сделки укладываются в традиционные для Berkshire направления: страхование, энергетика, промышленность и в меньшей степени розничный бизнес. На этом фоне передача основной инвестиционной ответственности Эйбелу может указывать на то, что компания и дальше будет делать больший упор на покупку целых предприятий, связанных с уже существующими операционными направлениями, а не на выбор акций на бирже.
При этом Berkshire не отказывается от инвестиций в акции полностью. Вешлер остается в компании и по-прежнему участвует в оценке крупных возможностей. Кроме того, сама структура Berkshire сочетает операционный бизнес с инвестиционной деятельностью.
Уоррен Баффетт однажды говорил: «Я лучший инвестор, потому что я бизнесмен, и лучший бизнесмен, потому что я инвестор».
Источник: The Motley Fool
