Экономист Эльдар Шамсутдинов выразил обеспокоенность растущей популярностью рассрочек и сервисов BNPL (Buy Now, Pay Later) в Казахстане, заявив, что это создает дополнительные риски для экономики страны. Он указал, что использование этих сервисов снижает внимание покупателей к ценам и способствует формированию «хронического кредитного стресса». Ссылаясь на исследования McKinsey, Международного валютного фонда и Гарвардской школы бизнеса, Шамсутдинов отметил устойчивый рост расходов потребителей после первого использования BNPL, что, по его мнению, ведет к непропорциональному спросу на товары и избыточному потреблению.
По словам эксперта, экономика Казахстана является импортозависимой, и спрос, создаваемый через BNPL, гораздо быстрее отражается на валютном рынке и инфляции. Увеличение импорта в потребительской корзине поднимает давление на курс национальной валюты, так как домохозяйства продолжают активно тратить, даже если доходы не растут. Аналитики МВФ подтверждают, что ускорение роста потребительского долга в развивающихся рынках усиливает экономические колебания, вызывая замедление роста ВВП на один-два года при укреплении доллара.
Шамсутдинов подчеркнул, что BNPL становится дополнительным источником кредитного импульса, поддерживающего высокий спрос на товары и снижая чувствительность граждан к колебаниям цен. Это усугубляет влияние внешних экономических шоков, поскольку изменения валютного курса быстро перерастают в повышенные цены. Сектор домохозяйств оказывается под ударом, в то время как корпоративный и бизнес-секторы ощущают эти эффекты слабее. Экономист предупредил о рисках формирования долгосрочного инфляционно-валютного цикла.
Национальный банк Казахстана уже начал работу над нормативной базой для регулирования BNPL и небанковских рассрочек, а Министерство торговли изучает возможность введения обязательного предоставления информации о рассрочках в кредитные бюро. Шамсутдинов считает, что такие меры могут укрепить макрофинансовую стабильность. Он также предложил банкам, активно выдающим потребительские кредиты, открывать своп-линии для продавцов, что могло бы снизить нагрузку на курс и ограничить инфляционное давление. Ранее сообщалось, что МВФ уже выразил обеспокоенность перегревом экономики Казахстана.
