Microsoft опубликует результаты за третий квартал финансового года 29 апреля. Бумаги компании частично восстановились после недавнего снижения на фоне ралли в крупных технологических акциях, однако с начала года они все еще остаются примерно на 12% ниже. На котировки давят сразу два фактора: крупные расходы на инфраструктуру для искусственного интеллекта и усиление конкуренции.
При этом Microsoft торгуется ниже своих исторических оценочных мультипликаторов. Но одного этого рынку недостаточно: компании еще нужно доказать, что инвестиции в ИИ действительно начинают приносить доход и что устойчивый рост бизнеса сохраняется. Только в этом случае рынок может заметно повысить оценку акций. Несмотря на слабую динамику, настроения на Уолл-стрит остаются очень позитивными: аналитики сохраняют рейтинг Strong Buy и в среднем ожидают потенциал роста примерно на 36% от текущих уровней.
Что важно в предстоящем отчете
Microsoft разрабатывает программное обеспечение, облачные сервисы и ИИ-решения. В экосистему компании входят Windows, Office, Azure и инструменты искусственного интеллекта, включая Copilot, которыми пользуются как корпоративные, так и частные клиенты по всему миру.
По прогнозам аналитиков, в третьем квартале Microsoft покажет:
- прибыль на акцию — 4,06 доллара;
- выручку — 81,3 млрд долларов.
Для сравнения, за аналогичный период прошлого года компания получила 3,46 доллара прибыли на акцию при выручке 70,1 млрд долларов.
То есть рынок ждет уверенного роста и по выручке, и по прибыли в годовом выражении. Однако внимание инвесторов будет сосредоточено не только на самих цифрах. Главный вопрос теперь состоит уже не в том, может ли Microsoft выиграть от спроса на ИИ, а в том, сколько времени потребуется, чтобы масштабные вложения в это направление начали заметно окупаться.
Azure и Copilot — главные индикаторы для рынка
Ключевым показателем для инвесторов остается Azure. Рынку нужно подтверждение, что облачный бизнес продолжает расти устойчиво даже в условиях, когда Microsoft активно тратит средства на ИИ-инфраструктуру. Иначе говоря, инвесторы хотят увидеть, что большие инвестиции не подрывают основную историю роста компании, а поддерживают ее.
Второй важный фокус — Copilot. Рынок ищет признаки того, что ИИ-продукты Microsoft уже создают реальную коммерческую ценность, а не только формируют долгосрочные ожидания. Именно способность монетизировать ИИ становится центральной темой для оценки компании.
Почему аналитики сохраняют оптимизм
Аналитик TD Cowen Деррик Вуд недавно подтвердил рейтинг Buy по акциям Microsoft. По его мнению, бизнес Office 365 будет расти быстрее, поскольку все больше компаний начнут использовать Copilot — ИИ-помощника Microsoft.
Вуд также обратил внимание на новые продуктовые пакеты и ценовые предложения, включая будущий пакет E7 и предложение Copilot Cowork. По его оценке, они могут подтолкнуть большее число клиентов к платному использованию Copilot. Со временем это должно помочь Microsoft увеличить выручку на одного клиента.
Что может улучшить настрой рынка, а что — нет
Аналитик Evercore Кирк Матерне считает, что отношение инвесторов к Microsoft в этом квартале может улучшиться. Но, по его мнению, если рост Azure не окажется значительно сильнее ожиданий, отчет, скорее всего, будет воспринят не как мощный позитивный сюрприз, а как подтверждение того, что компания просто движется по плану.
Матерне добавил, что будет «достаточно хорошо», если Microsoft сообщит о росте Azure в третьем квартале 2026 финансового года ближе к верхней границе собственного прогноза — примерно на 38% или выше. Особенно с учетом того, что компания сталкивается со сложной базой сравнения после предыдущего квартала.
Главный вывод перед публикацией
Перед отчетом рынок смотрит на Microsoft через двойную призму. С одной стороны, аналитики по-прежнему уверены в компании и видят значительный потенциал роста акций. С другой — инвесторам нужны доказательства того, что крупные расходы на ИИ начинают превращаться в реальную отдачу.
Поэтому предстоящий отчет станет проверкой сразу по нескольким направлениям:
- сохраняется ли высокий темп роста выручки и прибыли;
- остается ли Azure сильным драйвером бизнеса;
- начинает ли Copilot приносить ощутимую коммерческую пользу;
- может ли Microsoft убедить рынок, что масштабные вложения в ИИ оправданы.
Именно от ответов на эти вопросы будет зависеть, сможет ли сильный отчет не просто поддержать акции, а действительно запустить новое устойчивое ралли.
Источник: finance.yahoo.com
