Phillips 66 (PSX) опубликует результаты за первый квартал 2026 года 29 апреля до открытия рынка. Перед отчетом внимание инвесторов сосредоточено на том, как на показателях компании отразились более слабая выручка в отдельных сегментах, снижение объемов продаж нефтепродуктов и изменения рыночной конъюнктуры.
Какой была предыдущая квартальная отчетность
В предыдущем отчетном квартале скорректированная прибыль Phillips 66 составила 2,47 доллара на акцию, тогда как консенсус-прогноз Zacks предполагал 2,11 доллара. Превышение ожиданий в основном объяснялось более высокими фактическими маржами нефтепереработки по всему миру, а также более заметным вкладом сегмента midstream.
За последние четыре квартала компания трижды превзошла консенсус-прогноз Zacks и один раз не дотянула до него. Средний размер положительного сюрприза за этот период составил 16,3%.
Что ожидает рынок в первом квартале
По консенсус-прогнозу Zacks, Phillips 66 в первом квартале может показать убыток в размере 0,55 доллара на акцию. За последние 30 дней этот прогноз не получил ни одной пересмотра вверх, но был понижен четыре раза. При этом ожидаемый показатель все же означает улучшение на 38,9% по сравнению с фактически зафиксированным результатом годом ранее.
Консенсус-прогноз по выручке составляет 29,5 миллиарда долларов. Это на 6,9% ниже уровня аналогичного квартала прошлого года.
Какие факторы могли повлиять на результаты
Одним из важных факторов для оценки квартала остаются цены на нефть. По данным Управления энергетической информации США, средние спотовые цены на нефть West Texas Intermediate в Кушинге, штат Оклахома, составляли:
- в октябре — 60,89 доллара за баррель;
- в ноябре — 60,06 доллара за баррель;
- в декабре — 57,97 доллара за баррель.
Для сравнения: в те же месяцы годом ранее нефть стоила заметно дороже:
- в октябре — 71,99 доллара за баррель;
- в ноябре — 69,95 доллара за баррель;
- в декабре — 70,12 доллара за баррель.
Снижение цен на нефть иногда помогает переработчикам, однако для Phillips 66 эффект не столь однозначен. Более дешевое сырье может поддерживать отдельные направления бизнеса, но одновременно способно сокращать выручку в других частях диверсифицированного портфеля компании, прежде всего в сегментах midstream и marketing.
Именно поэтому рынок закладывает более слабые показатели в части транспортировки и сопутствующей инфраструктуры. Консенсус-прогноз Zacks по выручке сегмента midstream в первом квартале составляет 4,775 миллиарда долларов. Это ниже, чем 5,458 миллиарда долларов, зафиксированные в аналогичном квартале прошлого года, и такой спад мог оказать давление на общий квартальный результат.
Еще один сдерживающий фактор — объемы реализации. По оценке Zacks, общий объем продаж нефтепродуктов Phillips 66 в первом квартале составил 2 106 тысяч баррелей в сутки. Это немного ниже уровня годичной давности, когда компания продала 2 140 тысяч баррелей в сутки.
Есть ли шансы на позитивный сюрприз
Модель Zacks в этот раз не указывает на высокую вероятность того, что Phillips 66 превзойдет ожидания по прибыли. Обычно вероятность такого исхода повышается, если у компании одновременно есть положительный Earnings ESP и рейтинг Zacks на уровне №1 («сильная покупка»), №2 («покупка») или №3 («держать»). В случае Phillips 66 эта комбинация выглядит неубедительно.
- Earnings ESP у PSX составляет 0,00%.
- Текущий рейтинг Zacks — №3.
Иными словами, формальных сигналов в пользу отчетности лучше ожиданий сейчас нет.
Итог
Перед публикацией результатов Phillips 66 рынок ожидает непростого квартала. С одной стороны, компания ранее уже демонстрировала способность опережать прогнозы благодаря сильным перерабатывающим маржам и вкладу midstream-направления. С другой стороны, на этот раз давление могут оказать снижение выручки в сегменте midstream, небольшое сокращение объемов продаж нефтепродуктов и общая более слабая выручка по сравнению с прошлым годом.
Поэтому главный вопрос перед отчетом — смогут ли сильные стороны бизнеса компенсировать ухудшение в отдельных направлениях. Однако текущие индикаторы Zacks не дают оснований уверенно рассчитывать на позитивный сюрприз.
Источник: finance.yahoo.com
