Акции Nvidia за последние пять лет выросли более чем на 1 000%, а их совокупная доходность более чем в 10 раз превысила результат индекса S&P 500 за тот же период. Сейчас компания занимает около 8% в стоимости этого индекса, поэтому ее динамика заметно влияет на весь широкий рынок. Однако на горизонте следующих пяти лет более высокую доходность, по оценке автора, могут показать три более небольшие компании в сфере искусственного интеллекта: Sandisk, Nebius и Advanced Micro Devices.
Логика такого выбора в том, что компаниям с меньшей рыночной капитализацией требуется меньше нового капитала со стороны инвесторов, чтобы обеспечить заметный рост акций, чем Nvidia с капитализацией в 5 трлн долларов.
Sandisk
Sandisk поставляет решения для хранения данных, необходимые для работы ИИ-инфраструктуры. Графические процессоры Nvidia обеспечивают вычислительную мощность для сложных задач искусственного интеллекта, но для эффективной работы им также нужна память — в том числе NAND-флеш, которую разрабатывает и производит Sandisk. Такие чипы используются внутри ИИ-чипов и платформ, включая новую архитектуру Vera Rubin.
Хотя у Sandisk есть конкуренты, рынок остается довольно узким: на пять крупнейших производителей NAND-флеш приходится более 90% мирового рынка. Важность этой памяти для развития ИИ и ограниченная конкуренция, как отмечается, стали одной из причин роста акций Sandisk примерно на 3 000% за последний год.
Последние финансовые результаты указывают на продолжение этого роста. Во втором квартале 2026 финансового года, завершившемся 2 января, выручка компании увеличилась на 61% в годовом выражении, а чистая прибыль — на 672%. Это означает, что прибыль Sandisk растет быстрее, чем у Nvidia. Последовательный рост выручки составил 31%, что также выше, чем 20% у Nvidia в четвертом квартале 2026 финансового года, завершившемся 25 января.
Прогноз Sandisk на третий квартал предполагает выручку в 4,6 млрд долларов в середине диапазона, что соответствует последовательному росту на 52%. Компания остается важной частью ИИ-бума, растет быстрее Nvidia и при этом торгуется с более низким форвардным коэффициентом цена/прибыль.
Nebius
Nebius, поставщик облачной инфраструктуры нового поколения, предоставляет технологическим компаниям мощности в дата-центрах для искусственного интеллекта. Компания рассчитывает завершить 2026 год с более чем 3 гигаваттами обеспеченной электроэнергии и до 1 гигаватта подключенной мощности. На конец 2025 года у нее было 170 мегаватт активной мощности дата-центров. По мере расширения инфраструктуры и превращения этого потенциала в действующие мощности Nebius сможет существенно увеличить повторяющуюся выручку.
В частности, Nebius заключила с Microsoft пятилетний контракт на 17,4 млрд долларов на 300 мегаватт вычислительной мощности в дата-центре в Вайнленде, штат Нью-Джерси. У Microsoft также есть опцион на получение дополнительных мощностей, что может увеличить стоимость соглашения до 19,4 млрд долларов.
Кроме того, компания подтвердила два пятилетних контракта с Meta Platforms на 12 млрд и 15 млрд долларов соответственно. Общая мощность в мегаваттах по этим сделкам не раскрывается, но сами соглашения показывают высокий спрос на ИИ-инфраструктуру Nebius со стороны гиперскейлеров.
Это не первая сделка Nebius с Meta Platforms. В конце 2025 года компании уже заключили более небольшое пятилетнее соглашение на 3 млрд долларов.
Advanced Micro Devices
Advanced Micro Devices, или AMD, как и Nvidia, выпускает графические процессоры. Хотя Nvidia остается явным лидером отрасли, AMD тоже демонстрирует уверенный рост, а ее акции в материале названы недооцененным активом.
В 2025 финансовом году выручка AMD выросла на 34% и достигла рекордного уровня. Руководство ожидает дальнейшего ускорения: компания поставила цель добиться среднегодового темпа роста выручки более 35% в ближайшие несколько лет. Этот ориентир соответствует более широкой задаче — занять лидирующие позиции на рынке вычислений объемом 1 трлн долларов. Важной частью этого прогноза должен стать среднегодовой рост выручки бизнеса дата-центров более чем на 60%.
Такой темп стал бы улучшением по сравнению со среднегодовым ростом выручки AMD на 28,8% за последние пять лет. Эта динамика, как отмечается, уже показывает долгосрочный рост, а растущий спрос на ИИ-инфраструктуру может поддержать амбициозные цели компании. Маржа прибыли AMD в последние кварталы увеличивалась и достигла 14,7% в четвертом квартале.
Источник: Finance Yahoo
