После того как Booking Holdings 6 апреля провела дробление акций в соотношении 25 к 1, следующим крупным кандидатом на сплит в потребительском секторе называют MercadoLibre — латиноамериканскую платформу электронной коммерции и финтеха. С момента IPO бумаги компании подорожали почти на 6 430%, а по номинальной цене акция входит в число самых дорогих на американском рынке.
Booking Holdings завершила свой первый за десятилетия сплит после того, как цена ее акций ранее поднималась выше 5 800 долларов за бумагу. Когда-то компания проводила обратный сплит 1 к 6, чтобы избежать делистинга с Nasdaq.
MercadoLibre сейчас занимает восьмое место среди самых дорогих акций на биржах США по номинальной цене. Компания еще ни разу не проводила сплит и не давала сигналов, что готовится к такому шагу. При этом само по себе дробление акций не меняет стоимость долей акционеров.
Одним из факторов в пользу возможного сплита называют присутствие MercadoLibre на биржах ключевых для нее стран. В Мексике на Bolsa акция стоит около 32 000 песо, что примерно соответствует цене в США, однако средний объем торгов там составляет лишь около 1 200 акций в день. Это значительно ниже среднедневного объема на Nasdaq — 549 000 акций.
В Аргентине и Бразилии ситуация иная. В Аргентине акция стоит менее 23 000 аргентинских песо, или около 16,50 доллара, а в Бразилии — примерно 77 реалов, или 15,40 доллара. При этом среднедневной объем торгов составляет около 490 000 акций в Аргентине и более 1,3 млн акций в Бразилии. На этом фоне выравнивание цен акций между странами может выглядеть логичным шагом.
Дополнительным аргументом в пользу интереса к бумаге называют то, что акции MercadoLibre торгуются примерно на 30% ниже своего 52-недельного максимума. Основанием для ожиданий роста в материале названы темпы развития бизнеса компании.
MercadoLibre расширяла бизнес, превращая экономические и политические сложности Латинской Америки в коммерческие возможности. Когда клиенты, привыкшие к наличным расчетам, не могли покупать товары онлайн, компания создала финтех-сервис Mercado Pago и начала предлагать им финансовые продукты. Позже эти услуги были распространены и на пользователей вне экосистемы MercadoLibre, что сделало сервис одной из самых заметных финтех-компаний региона.
Когда продавцам понадобились услуги фулфилмента и логистики, компания запустила Mercado Envios. Это позволило развивать доставку в день заказа и на следующий день в странах Латинской Америки.
В 2025 году выручка MercadoLibre достигла 28,9 млрд долларов, увеличившись на 39% по сравнению с предыдущим годом. Чистая прибыль выросла лишь на 5%, до 2 млрд долларов. На результат повлияли усиление конкуренции в электронной коммерции и рост резервов по сомнительным долгам — просроченной задолженности, которую компания не ожидает вернуть.
При этом компания сохраняла низкие цены, чтобы опережать конкурентов в электронной коммерции. Также она ввела лимиты по кредитам и использует стратегии кредитного скоринга на основе ИИ для снижения доли проблемных займов.
Аналитики ожидают, что в 2026 году выручка MercadoLibre вырастет еще на 34%. Это немного ниже темпа 2025 года, но все равно считается быстрым ростом.
Оценка компании на рынке также стала более привлекательной: ее коэффициент P/E составляет 47. Несмотря на то что этот уровень может казаться высоким, в период активного роста Amazon также регулярно торговалась с P/E выше 50, а нередко и выше 100.
В материале отмечается, что в случае ускорения роста прибыли мультипликатор может снизиться, а цена акций — вырасти, что усилит аргументы в пользу сплита. Авторы также указывают, что многие компании проводили дробление акций при сопоставимой цене бумаг.
Хотя сплит не меняет фундаментальную стоимость бизнеса, более доступная цена одной акции может облегчить покупку бумаг частными инвесторами. Это, как отмечается, способно повысить торговую активность и поддержать акции MercadoLibre.
Источник: The Motley Fool
