Производитель оборудования для выпуска полупроводников ASML стал одним из лидеров роста на рынке в 2026 году, пока индекс S&P 500 после падения в начале года вернулся к росту и обновил исторические максимумы. За первые три месяца 2026 года индекс снизился на 4,6% и в конце этого периода опускался более чем на 9% от своего пика, однако уже чуть больше чем за две недели апреля полностью отыграл потери.
Акции ASML с начала года выросли на 32,6%. Компания опередила не только S&P 500 и основные фондовые индексы, но и Taiwan Semiconductor Manufacturing, Broadcom, а также все бумаги из группы «великолепной семерки». В 2025 году ASML также заметно превзошла по динамике и широкий рынок, и технологический сектор.
Рост ASML и всей полупроводниковой отрасли связан с тем, что спрос на чипы для искусственного интеллекта продолжает превышать производственные возможности фабрик. Это привело к многолетним очередям на поставки. Инвесторы все больше склоняются к тому, что всплеск спроса на ИИ-чипы носит не временный, а устойчивый характер. Для ASML это особенно важно из-за ее особой роли в цепочке поставок.
Компания фактически занимает монопольное положение на рынке передового литографического оборудования для производства чипов. Эти крупные и дорогие машины наносят на микросхемы крошечные транзисторы и соединения. Самые современные системы используют свет, отраженный от многослойных зеркал внутри вакуумной камеры, что позволяет создавать сложные слои на микрочипах. ASML потратила много лет и миллиарды евро на разработку технологий, позволяющих добиваться более высокого разрешения и плотности транзисторов, чем у конкурентов. По сути, выпуск самых продвинутых чипов сегодня невозможен без систем ASML.
Компания выигрывает от роста расходов на дата-центры вне зависимости от того, какая именно корпорация строит инфраструктуру, какие ИИ-чипы и сетевые решения там используются, кто обеспечивает вычислительные мощности и какое специализированное оборудование устанавливается. По этой причине ASML рассматривается как один из способов сделать ставку на развитие искусственного интеллекта в целом.
Для ASML благоприятна и усиливающаяся конкуренция среди производителей чипов. Компании активно разрабатывают собственные специализированные микросхемы, чтобы снизить зависимость от графических процессоров Nvidia. Для ASML положительным фактором становится и конкуренция со стороны Advanced Micro Devices и Broadcom за долю Nvidia. Кроме того, Tesla заключила партнерство с Intel для строительства фабрики в Техасе по выпуску передовых ИИ-чипов для дата-центров, робототехники и автомобилей. Расширение производства полупроводников в США может стать для ASML дополнительным долгосрочным драйвером роста, поскольку поможет снизить зависимость поставщика оборудования от таких клиентов, как Taiwan Semiconductor и Samsung Electronics.
В компании считают, что инновации и изменения долей рынка в полупроводниковом секторе лишь усиливают дефицит на самые современные литографические машины ASML. Это поддерживает способность компании повышать цены и увеличивает объем заказов.
Сейчас бумаги ASML торгуются с мультипликатором 39,5 прогнозной прибыли, тогда как на рынке есть немало технологических акций с более низкой оценкой. При этом многолетний портфель заказов, как отмечается, может поддерживать длительный рост выручки и прибыли с высокой маржой. Чтобы оправдать такую оценку, компании необходимо и дальше наращивать прибыль темпами, соответствующими высоким ожиданиям инвесторов.
После публикации квартальной отчетности 15 апреля акции ASML снизились. При этом сами результаты были очень сильными, а руководство даже повысило прогноз. Однако ожидания инвесторов оказались еще выше. На этом фоне бумаги остаются волатильными и чувствительными к изменениям рыночных настроений.
Источник: Yahoo Finance
