Ритейлер товаров для сельской местности Tractor Supply, акции которого торгуются на Nasdaq под тикером TSCO, опубликует квартальные результаты во вторник до открытия рынка. Перед отчетом внимание инвесторов сосредоточено не только на самих цифрах, но и на том, как меняются ожидания аналитиков и настроение вокруг компании.
Что произошло в прошлом квартале
В предыдущем квартале Tractor Supply не дотянула до прогнозов аналитиков по выручке. Компания сообщила о продажах на уровне 3,90 млрд долларов, что на 3,3% больше, чем годом ранее.
Однако квартал оказался слабее ожиданий по нескольким направлениям:
- выручка оказалась ниже консенсус-прогноза;
- прогноз по прибыли на акцию на весь год не дотянул до ожиданий аналитиков;
- показатель EBITDA существенно отстал от рыночных оценок.
Это важно, потому что рынок сейчас оценивает не только темпы роста бизнеса, но и устойчивость маржи, а также способность компании выполнять собственные ориентиры на фоне меняющегося потребительского спроса.
Чего рынок ждет от нового отчета
В текущем квартале рынок ожидает, что выручка Tractor Supply вырастет на 4,8% год к году. Это означает ускорение по сравнению с тем же кварталом прошлого года, когда рост составил 2,1%.
На первый взгляд ожидания выглядят умеренно позитивно: инвесторы рассчитывают на более сильную динамику продаж, чем год назад. Но одновременно с этим фон перед публикацией результатов стал более настороженным.
Почему настрой аналитиков ухудшился
За последние 30 дней аналитики, следящие за компанией, становились все более осторожными. Большинство пересмотров прогнозов по выручке было направлено вниз. Такой сдвиг обычно говорит о том, что рынок видит повышенный риск разочарования в отчетности.
Дополнительное давление создает и история прошлых результатов: за последние два года Tractor Supply несколько раз не выполняла ожидания Уолл-стрит по выручке. То есть сомнения аналитиков опираются не только на текущий фон, но и на повторяющийся опыт предыдущих кварталов.
Что показывает сектор потребительского ритейла
Среди сопоставимых компаний в сегменте потребительской розницы на данный момент отчет уже опубликовала только CarMax. Она превысила прогнозы аналитиков по выручке, но при этом показала нулевое изменение выручки в годовом выражении.
Реакция рынка оказалась жесткой: после публикации результатов акции CarMax снизились на 17,5%. Это показывает, что даже формального превышения ожиданий по выручке сейчас может быть недостаточно, если инвесторов не устраивает общее качество отчета или динамика бизнеса.
Как рынок оценивает Tractor Supply перед публикацией
Несмотря на осторожность в отношении самой Tractor Supply, в целом в сегменте потребительского ритейла за последний месяц наблюдался позитивный настрой. В среднем акции компаний сектора выросли на 8,8%.
На этом фоне бумаги Tractor Supply выглядели слабее рынка: за тот же период они снизились на 1,3%.
При этом средняя целевая цена аналитиков по акциям компании составляет 56,15 доллара против текущей цены 45,08 доллара. Это указывает на заметный разрыв между текущей рыночной оценкой и средним взглядом аналитиков, но перед отчетом инвесторы явно предпочитают осторожность.
Главный вывод перед отчетом
Квартальный отчет Tractor Supply выходит в момент, когда к компании одновременно предъявляются и надежды, и сомнения. С одной стороны, рынок ждет ускорения роста выручки до 4,8%. С другой — недавний слабый квартал, понижения прогнозов по выручке за последний месяц и серия прошлых недоборов по ожиданиям усиливают давление на компанию.
В результате для инвесторов важны будут не только сами продажи, но и то, сможет ли Tractor Supply показать более качественный отчет, чем в прошлый раз, и вернуть доверие рынка на фоне все более осторожных ожиданий.
Источник: finance.yahoo.com
