Акции Lockheed Martin и Howmet Aerospace заметно выросли с начала года на фоне дополнительного оборонного финансирования, связанного с конфликтом вокруг Ирана: по состоянию на закрытие торгов 16 апреля бумаги обеих компаний прибавили примерно от 21% до 25%. Однако по сочетанию стабильных денежных потоков, крупного портфеля заказов и более диверсифицированного бизнеса Lockheed Martin сейчас выглядит более привлекательной покупкой.
Lockheed Martin — американский оборонно-аэрокосмический концерн, выпускающий истребители, ракеты и космическую технику. Howmet Aerospace работает в более узком сегменте и производит специализированные комплектующие для оборонной и авиационно-космической отраслей. В частности, ее конструкционные и двигательные компоненты важны для программы Lockheed F-35 Lightning II.
Администрация Дональда Трампа призывает увеличить оборонный бюджет США на 2027 год до 1,5 трлн долларов. Положение Lockheed как головного подрядчика по программе F-35 и по крупным ракетным программам обеспечивает компании устойчивый денежный поток, который в значительной степени защищен от обычных экономических спадов.
В 2025 году выручка Lockheed Martin составила 75 млрд долларов, увеличившись на 6%. Прибыль на акцию достигла 21,49 доллара, что на 23% ниже из-за крупных разовых списаний и убытков, связанных с исполнением отдельных программ. При этом портфель заказов компании достиг рекордных 194 млрд долларов — это примерно два с половиной года выручки при темпах 2025 года.
Прогноз компании на 2026 год, опубликованный 29 января, предусматривал выручку от 77,5 млрд до 80 млрд долларов, что означает рост на 5% в средней точке диапазона, а также прибыль на акцию от 29,35 до 30,25 доллара, что на 38,5% выше в средней точке. Этот прогноз был опубликован примерно за месяц до начала нынешнего обострения между США, Израилем и Ираном. Война запустила масштабный цикл пополнения запасов высокоточного вооружения, и одним из главных получателей выгоды стал сегмент Lockheed по ракетам и системам управления огнем, который недавно получил армейский контракт на 4,7 млрд долларов на производство ракет.
Lockheed Martin увеличивает дивиденды 23 года подряд. В прошлом году компания подняла квартальную выплату на 5%, до 3,45 доллара на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет около 2,2%.
Howmet Aerospace завершила рекордный год: ее выручка выросла на 11%, до 8,3 млрд долларов, а прибыль на акцию — на 32%, до 3,71 доллара. Рост обеспечили критически важные компоненты компании, в том числе лопатки турбин, работающие при экстремально высоких температурах и требующие частой замены. Это привело к увеличению выручки от запасных частей в 2025 году на 33%.
Конфликт с Ираном, хотя его продолжительность неизвестна, дополнительно усиливает ожидания роста Howmet в текущем году. В середине февраля, еще до ударов Израиля и США по Ирану, компания прогнозировала выручку на 2026 год в диапазоне от 9 млрд до 9,2 млрд долларов, что предполагает рост на 9,6% в средней точке, а скорректированную прибыль на акцию — от 4,35 до 4,55 доллара, то есть на 18% выше в средней точке.
Такой рост должен обеспечить компании достаточный свободный денежный поток для дальнейшего увеличения дивидендов. В прошлом году Howmet повысила квартальные дивиденды на 20%, до 0,12 доллара на акцию. При текущей цене акций это соответствует доходности около 0,18%. Кроме того, в 2025 году компания направила 700 млн долларов на обратный выкуп акций.
При этом Howmet Aerospace торгуется более чем по 54 прогнозным прибылям, тогда как форвардный коэффициент цена/прибыль у Lockheed составляет 20,6. Это означает, что значительная часть ожидаемого роста Howmet уже учтена в рыночной цене. Кроме того, хотя компания и повышает дивиденды, у нее нет такой длительной истории дивидендных выплат и такой высокой доходности, как у Lockheed Martin.
Обе компании могут выиграть от дальнейшего роста оборонных расходов, но на данный момент более сильное сочетание устойчивого дохода, рекордного портфеля заказов и большей диверсификации делает Lockheed Martin предпочтительным вариантом.
Источник: Yahoo Finance
