Акции PayPal, американской платежной компании, за последние 12 месяцев подешевели на 23% по состоянию на 14 апреля. Рынок при этом ожидает дальнейшего давления на бизнес в ближайшей перспективе: по консенсус-прогнозу аналитиков, выручка компании в 2026 году вырастет лишь на 2,9% по сравнению с предыдущим годом, а прибыль на акцию, согласно собственному прогнозу PayPal, снизится на среднее однозначное значение в процентах.
Слабые ожидания связаны с тем, что рост бизнеса PayPal замедляется уже несколько лет. После поэтапного завершения эксклюзивного партнерства с eBay в начале десятилетия темпы роста продаж резко снизились. Дополнительное давление, как отмечается, оказывают инфляция, жесткая конкуренция и более слабые потребительские расходы.
Компания также продолжает вкладываться в направления роста, что может ограничивать быстрое улучшение рентабельности. Директор по связям с инвесторами Стивен Уинокер во время конференц-звонка по итогам четвертого квартала 2025 года сказал, что эти инвестиции направлены на «масштабирование новых пользовательских сценариев, улучшение представления предложений, расширение выбора для потребителей, а также стимулирование внедрения новых каналов».
Несмотря на это, акции PayPal сейчас торгуются с коэффициентом цена/прибыль на уровне 8,9. За исключением короткого периода ранее в 2026 году, бумаги не оценивались так дешево со времени отделения компании от eBay в 2015 году. В материале отмечается, что такая оценка может выглядеть привлекательной для стоимостных инвесторов.
Поддержку прибыли на акцию также должен оказать обратный выкуп. В 2026 году PayPal планирует направить на buyback 6 млрд долларов, что соответствует 14% текущей рыночной капитализации компании.
В то же время даже низкая оценка не гарантирует роста котировок в ближайший год. Год назад акции PayPal торговались с коэффициентом P/E 14, и тогда это тоже считалось привлекательным уровнем, однако инвесторы, купившие бумаги в тот момент, потеряли бы 23% вложений. На фоне проблем в основном бизнесе рыночные настроения в отношении компании могут оставаться слабыми и до середины апреля 2027 года.
В тексте также говорится, что компания в последние годы показывала недостаточно хорошие результаты, чтобы избежать смены руководства. Новому генеральному директору PayPal Энрике Лоресу предстоит большая работа, чтобы вернуть бизнес на устойчивую траекторию.
Источник: finance.yahoo.com
