Цены на удобрения поднялись до максимума почти за три года на фоне продолжающихся конфликтов на Ближнем Востоке. Одним из ключевых факторов стало ограничение движения через Ормузский пролив после начала ударов по Ирану: через этот маршрут проходит около трети мировых поставок удобрений.
На этом фоне внимание инвесторов привлекают акции трех американских производителей удобрений — CVR Partners, CF Industries Holdings и Intrepid Potash. Все они получили дополнительную поддержку от роста цен на продукцию, хотя их положения и риски различаются.
CVR Partners
CVR Partners (NYSE: UAN), производитель аммиака, еще до проблем с Ормузским проливом показывала рост. Компания сообщила о EBITDA за весь 2025 год на уровне 211 млн долларов.
В четвертом квартале цены на аммиак выросли примерно на 32% в годовом выражении, что создало благоприятные условия для компании в начале 2026 года. Во время конференц-звонка по итогам четвертого квартала в феврале генеральный директор Марк Пайтош заявил, что портфель заказов компании оказался больше обычного.
Тогда же он добавил, что компания работает над новым бизнес-планом, направленным на повышение операционной и контрактной надежности. В стратегию входят проекты по повышению гибкости в выборе сырья и расширению мощностей, чтобы улучшить устойчивость и способность адаптироваться.
Следующий квартальный отчет CVR Partners должен выйти 29 апреля. Именно он покажет, насколько успешным для компании оказался текущий год.
CF Industries Holdings
CF Industries Holdings (NYSE: CF) выпускает и продает аммиак, гранулированную мочевину, карбамидо-аммиачную смесь (UAN), аммиачную селитру (AN) и другую продукцию. С начала года акции компании выросли на 55%.
При этом бумаги торгуются с прогнозным коэффициентом P/E около 9,9, что примерно на 40% ниже медианного уровня по сектору. Это указывает на то, что акции могут быть недооценены по сравнению с конкурентами.
Одно из главных преимуществ CF Industries в том, что компания производит азотные удобрения в США, используя недорогой сланцевый газ. Это помогает ей сравнительно меньше зависеть от части геополитических проблем. Благодаря этому компания сохраняет высокую маржу, которая в 2026 году может оказаться устойчивой.
Однако есть и обратная сторона: если мировые энергетические рынки вернутся к условиям, существовавшим до войны, волатильность может усилиться, а прибыль — снизиться. Тем не менее Goldman Sachs 14 апреля повысил целевую цену акций CF Industries со 103 до 132 долларов, указав на сильное влияние войны на рынок азотных удобрений.
Intrepid Potash
Intrepid Potash (NYSE: IPI), крупнейший производитель хлористого калия в США, с начала 2026 года прибавил почти 40%. Скорректированная EBITDA компании за весь 2025 год составила 63 млн долларов — это лучший результат почти за десять лет.
Инвесторы также ждут следующего звонка по отчетности, который намечен на начало мая. Дополнительный интерес связан с тем, что в 2025 году Intrepid продала рекордные 303 тыс. тонн Trio — своего основного калийного продукта.
На 2026 год компания прогнозирует рост производства примерно на 7%.
Кроме того, проект по литию в Уэндовере, штат Невада, помогает Intrepid диверсифицировать бизнес. Компания оценила ресурсы в эквиваленте карбоната лития в 119 тыс. тонн, а потенциальную производственную мощность — примерно в 5 тыс. тонн в год. В долгосрочной перспективе это может дополнительно поддержать инвестиционную привлекательность компании.
Источник: Finbold
