Акции AppLovin, платформы мобильной рекламы, снизились более чем на 40% от максимумов 2025 года после широкой коррекции в секторе SaaS и дополнительного давления в начале 2026 года. При этом падение произошло после стремительного многолетнего роста: с уровня чуть ниже 10 долларов в начале 2023 года бумаги поднимались выше 700 долларов к концу 2025-го.
На котировки также повлиял короткий отчет CapitalWatch в начале 2026 года. Однако в конце февраля шорт-продавец под юридическим давлением отозвал часть своих обвинений, заявив, что они были «неточными».
Несмотря на резкое снижение, AppLovin сохраняет высокие темпы роста и очень высокую рентабельность. Компания входит в число немногих растущих эмитентов, которым удается одновременно показывать сильный рост выручки и чистую маржу выше 60%.
Чистая маржа AppLovin выросла с 19,4% в 2023 году до 49% в 2024 году, а в 2025 году достигла 62,6%. Рост выручки также оставался высоким: в четвертом квартале 2025 года продажи увеличились на 66% по сравнению с тем же периодом годом ранее.
Финансовое положение компании в материале оценивается как сильное. Текущий коэффициент AppLovin составляет 3,32, что указывает на достаточный запас средств для покрытия краткосрочных обязательств.
Одной из причин снижения акций стали опасения инвесторов по поводу того, что искусственный интеллект может вытеснить часть традиционных программных сервисов по подписке. В январе Anthropic выпустила Claude Cowork, и его агентные ИИ-плагины упростили выполнение многих задач, которые до этого чаще решались с помощью подписного программного обеспечения.
На фоне этих опасений индекс S&P Software and Services Select Industry с начала года снизился примерно на 23%. В то же время материал отмечает, что подобные резкие реакции рынка уже происходили раньше. В качестве примера приводится ситуация почти десятилетней давности, когда капитализация CVS Health заметно снизилась после объявления Amazon о выходе на фармацевтический рынок. Позже фармацевтическое направление Amazon добилось успеха, но бизнес CVS это не разрушило.
По этой логике резкое снижение котировок AppLovin может оказаться чрезмерной реакцией. Компания ожидает, что выручка в первом квартале в средней точке прогноза составит 1,76 млрд долларов, что соответствует росту более чем на 50% в годовом выражении. Отчет за первый квартал AppLovin должна представить 6 мая.
Сейчас акции AppLovin торгуются с коэффициентом P/E на уровне 39. Этот показатель немного выше, чем у индекса S&P Software and Services Select Industry, однако компании из этого индекса в большинстве своем растут медленнее, чем AppLovin.
Источник: finance.yahoo.com
