Акции Microsoft с начала года подешевели на 21%, а за последние 12 месяцев потеряли 1%, несмотря на устойчивый и диверсифицированный бизнес компании и ее инвестиции в искусственный интеллект. Теперь внимание инвесторов приковано к отчетности, которую Microsoft опубликует 29 апреля: рынок ждет, сможет ли она стать позитивным фактором для бумаг.
Одной из главных причин недавнего давления на акции остается замедление роста облачного бизнеса Azure. Именно этот показатель может снова сыграть ключевую роль в реакции рынка на квартальные результаты. В январе бумаги Microsoft резко снизились после публикации отчетности, когда темпы роста Azure составили 39% против 40% кварталом ранее.
Серьезные снижения акций происходили и после двух последних отчетов компании. В октябре инвесторов встревожил рост капитальных расходов, что усилило сомнения в том, оправдывает ли стратегия Microsoft в сфере искусственного интеллекта такие затраты.
При этом значительная часть негативных ожиданий, вероятно, уже учтена в цене акций, если только компания не сообщит о каких-то новых тревожных изменениях.
Сейчас акции Microsoft торгуются с коэффициентом 23 к прибыли за последние 12 месяцев и 19 к ожидаемой прибыли, рассчитанной на основе прогнозов аналитиков. Для сравнения, средняя компания из индекса S&P 500 торгуется с мультипликатором более 24 к прошлой прибыли и 21 к ожидаемой будущей прибыли. По обоим показателям Microsoft выглядит дешевле рынка.
На этом фоне бумаги компании могут выглядеть привлекательными по оценке. Microsoft сохраняет рентабельность на уровне около 40%, и даже если рост одного из направлений бизнеса замедляется, это, по мнению автора оценки, не объясняет дисконт к S&P 500. Долгосрочные перспективы роста компании по-прежнему оцениваются высоко, а покупка акций перед отчетом может оказаться удачным решением для терпеливых инвесторов независимо от краткосрочной реакции рынка.
Источник: finance.yahoo.com
