На фоне нестабильного начала года на фондовом рынке и ухода индекса Dow Jones Industrial Average в зону коррекции в конце прошлого месяца внимание инвесторов привлекают промышленные компании с физическими активами и важной инфраструктурой. В этом контексте Honeywell и Emerson Electric выделяются как две компании, связанные с долгосрочными инфраструктурными проектами и промышленной автоматизацией, а также как устойчивые дивидендные бумаги.
С точки зрения текущего выбора между этими двумя акциями Emerson Electric выглядит более привлекательной для консервативных инвесторов и тех, кто ориентируется на стабильный доход. Компания уже далеко продвинулась в своей трансформации и теперь фактически представляет собой чистую ставку на автоматизацию и так называемую четвертую промышленную революцию. Honeywell, в свою очередь, может быть интереснее тем, кто рассчитывает на рост стоимости после выделения аэрокосмического бизнеса в отдельную компанию.
Обе компании проходят через структурные изменения, чтобы сосредоточиться на направлениях, которые руководство считает наиболее перспективными с точки зрения роста. Honeywell — крупный промышленный конгломерат — перестраивается в интегрированного с программным обеспечением промышленного гиганта. Ее бизнес охватывает аэрокосмическое направление, автоматизацию зданий, энергетику и решения в области устойчивого развития. Компания уже выделила бизнес по передовым материалам в конце прошлого года и планирует выделить подразделение Honeywell Aerospace в третьем квартале этого года.
В начале марта Honeywell подала форму 10 для выделения Honeywell Aerospace. Аналитики Wolfe Research считают, что этот шаг может раскрыть для инвесторов Honeywell «стоимость суммы частей». После сделки Honeywell станет компанией, сосредоточенной исключительно на промышленной автоматизации, а Honeywell Aerospace будет самостоятельным лидером в аэрокосмической отрасли.
Emerson Electric проводит схожую перестройку, но находится на более позднем этапе. Компания также является промышленным конгломератом и в последние годы избавлялась от части традиционных активов, чтобы сосредоточиться на промышленной автоматизации. Она продала бизнесы, связанные с бытовой и коммерческой инфраструктурой, и теперь делает ставку на автоматизацию через свои программные и системные подразделения, а также направление интеллектуальных устройств. Основной фокус Emerson — помогать заводам, нефтеперерабатывающим предприятиям и электростанциям автоматизировать работу с помощью своих технологий.
Обе акции могут заинтересовать инвесторов, ориентированных на дивиденды. Emerson Electric повышает дивиденды 69 лет подряд — это одна из самых длинных таких серий среди Dividend Kings, то есть компаний, которые увеличивают выплаты акционерам не менее 50 лет подряд. У Honeywell дивидендная доходность составляет 2%, а выплаты она повышает 15 лет подряд.
По форвардной прибыли обе компании торгуются примерно с похожими оценками, поэтому выбор между ними зависит прежде всего от ожиданий инвестора и его целей. Emerson может подойти тем, кто ищет более предсказуемый бизнес и надежный денежный поток. Honeywell может оказаться более интересной для тех, кто рассчитывает, что предстоящее выделение Honeywell Aerospace поможет раскрыть скрытую стоимость компании.
Источник: The Motley Fool
