Среди американских акций с очень высокой дивидендной доходностью аналитики выделяют две компании, которые с 1994 года в сумме повышали выплаты инвесторам 216 раз: Enterprise Products Partners и Realty Income. Первая сейчас предлагает доходность 5,8%, что более чем в четыре раза превышает среднюю доходность компаний из индекса S&P 500 на уровне 1,23%.
В материале отмечается, что в целом дивидендные акции исторически показывали более высокую доходность и меньшую волатильность, чем бумаги без дивидендов. По данным исследования Hartford Funds и Ned Davis Research «The Power of Dividends: Past, Present, and Future», за 51 год, с 1973 по 2024 год, средняя годовая доходность акций с дивидендами составила 9,2% против 4,31% у компаний, которые не платят дивиденды.
При этом подчеркивается, что не все высокодоходные бумаги одинаково надежны. Особенно это касается акций с так называемой сверхвысокой доходностью — в четыре и более раза выше, чем у S&P 500. Однако после тщательного отбора, как говорится в материале, на рынке можно найти и такие бумаги.
Enterprise Products Partners
Одной из таких компаний названа Enterprise Products Partners, энергетическая компания из сегмента midstream. Она повышает распределения 27 лет подряд и с момента выхода на биржу в конце июля 1998 года увеличивала выплаты 82 раза. За это время компания вернула инвесторам 62 млрд долларов.
В отличие от многих нефтегазовых компаний, чьи результаты сильно зависят от спотовых цен на сырье, бизнес Enterprise Products Partners устроен иначе. По состоянию на февраль компания входила в число ведущих интегрированных американских midstream-операторов: под ее управлением находится более 50 тыс. миль трубопроводов, мощности для хранения свыше 300 млн баррелей нефтяных жидкостей и более двух десятков фракционирующих установок.
Ключевым преимуществом называется структура контрактов: большая часть соглашений с добывающими компаниями предусматривает фиксированную плату. Это снижает влияние ценовой волатильности и инфляции и делает операционный денежный поток более предсказуемым из года в год.
Такая прозрачность денежного потока важна для компании, поскольку она направляет миллиарды долларов на органические проекты, многие из которых должны усилить ее присутствие на рынке жидких фракций природного газа, а также иногда проводит сделки по покупке активов для расширения бизнеса.
Еще одним благоприятным фактором названы ограниченные мировые поставки нефти после войны с Ираном. На фоне резкого роста цен на нефть американские производители получают стимул наращивать добычу, что, как ожидается, создаст для Enterprise Products Partners дополнительные возможности для заключения долгосрочных контрактов с фиксированной оплатой.
Realty Income
Второй компанией названа Realty Income, инвестиционный фонд недвижимости в секторе розничной недвижимости. Компания выплачивает дивиденды ежемесячно с момента выхода на биржу в 1994 году и с тех пор повышала ежемесячную выплату 134 раза. Вместе с Enterprise Products Partners это и дает 216 повышений дивидендов с 1994 года.
Сильной стороной Realty Income в материале названа структура арендаторов. Компания в основном сдает объекты отдельно стоящим предприятиям известных брендов — продуктовым сетям, магазинам фиксированных цен, магазинам шаговой доступности, аптекам и автосервисам. Такие арендаторы сохраняют поток клиентов в разных экономических условиях, а значительная часть портфеля компании считается устойчивой к рецессиям и давлению со стороны электронной коммерции, поэтому проблемы с просрочкой арендных платежей возникают редко, если вообще возникают.
Положительно оценивается и подход компании к отбору арендаторов. По итогам 2025 года уровень заполняемости объектов у Realty Income составил 98,9%, что на 450 базисных пунктов выше медианного уровня заполняемости среди REIT из S&P 500 с 2000 года.
Кроме того, Realty Income использует договоры triple-net lease. В отличие от обычной аренды, где собственник часто берет на себя налоги на недвижимость, страховку и обслуживание или ремонт, в таких контрактах все расходы по объекту несет арендатор. Это помогает компании снижать риск неожиданных затрат и поддерживать стабильный и предсказуемый операционный денежный поток.
Дополнительным преимуществом в материале названа оценка акций. Сейчас они торгуются чуть выше чем по 13 прогнозным денежным потокам за 2027 год, что означает дисконт в 15% к среднему мультипликатору «цена/денежный поток» за последние пять лет.
Источник: finance.yahoo.com
