Акции Lumentum Holdings, производителя оптических компонентов, с начала 2026 года выросли на 121% и значительно опередили Nvidia, которая остается ведущей компанией в сфере искусственного интеллекта. На момент публикации бумаги Lumentum торговались по 815,75 доллара.
Акции Nvidia по итогам торгов во вторник стоили 178 долларов, что на 4,5% ниже прежнего уровня. Однако на предварительных торгах в среду бумаги компании прибавляли 3,7% и поднимались до 184 долларов.
Для инвесторов разница в доходности оказалась заметной: вложение в 1 000 долларов в акции Lumentum 1 января к этому моменту выросло до 2 110 долларов, тогда как такая же инвестиция в Nvidia сократилась до 953 долларов.
Почему растут акции Lumentum
Рост Lumentum поддержан сильными фундаментальными факторами. Одним из главных драйверов стала позитивная реакция рынка на стратегическую инвестицию Nvidia на 2 млрд долларов в начале марта 2026 года. Соглашение предусматривает гарантированные закупки сверхмощных лазеров и права на мощности для оптических межсоединений следующего поколения.
Эта сделка профинансирует новый производственный объект Lumentum в Гринсборо, штат Северная Каролина, и обеспечит поставки для AI-кластеров Nvidia на базе Blackwell.
Дополнительную поддержку акциям дали финансовые результаты компании. Выручка Lumentum во втором квартале 2026 финансового года достигла 665,5 млн долларов, увеличившись на 65,5% в годовом выражении. Одновременно компания повысила долгосрочный прогноз до квартального уровня выручки в 2 млрд долларов. Этому способствуют полностью распроданные до 2027 года заказы на трансиверы 1.6T DR4 OSFP.
Также растет вклад в выручку от оптической коммутации и co-packaged optics на фоне расширения AI-кластеров крупными облачными провайдерами.
Еще одним фактором стало включение Lumentum в индекс S&P 500 23 марта. Это вызвало покупки со стороны индексных фондов и увеличило объемы торгов более чем на 40%, что обычно рассматривается рынком как позитивный сигнал из-за притока капитала.
Рост акций Lumentum отражает и более широкий отраслевой тренд: в 2026 году бумаги производителей оптических компонентов резко подорожали, поскольку пропускная способность стала ключевым ограничением для масштабирования AI-центров обработки данных за пределами возможностей медных соединений.
По мере того как размеры кластеров достигают сотен тысяч GPU, крупные облачные компании все чаще полагаются на сверхбыстрые и энергоэффективные оптические соединения для передачи данных.
Почему акции Nvidia отстают
В 2026 году акции Nvidia сталкиваются с повторяющимся давлением по сценарию sell-the-news, что усиливает их волатильность.
Хотя выручка Nvidia в 2026 финансовом году составила 216 млрд долларов, увеличившись на 65%, в конце февраля акции компании в ходе одной сессии падали на 5,5%, поскольку инвесторы больше внимания уделяли рискам, чем самим результатам.
При этом ожидается, что капитальные расходы крупнейших облачных компаний на искусственный интеллект в этом году превысят 600 млрд долларов. Однако рынок по-прежнему беспокоят вопросы окупаемости этих вложений, а также возможное влияние собственных чипов Microsoft, Amazon и Google на будущий спрос на GPU.
Несмотря на более сильную динамику Lumentum, Nvidia сохраняет явное лидерство в обучении и инференсе ИИ. Ее GPU, программная платформа CUDA и системы DGX обеспечивают работу ключевых вычислительных нагрузок.
Источник: Finbold
